咱们来看现在纸浆市场这个局面，供需双方像拉锯一样谁也不肯让步，市场就这么僵持着。特别是从三月开始，下游原纸想涨价，结果价格函根本落实不下去，纸厂也不干了，就只买刚需的，还使劲压价。这一下把进口木浆现货市场的脖子给勒住了，贸易商一边成本压力大不舍得卖，一边又觉得外盘阔叶浆还在涨心里还有点侥幸，都在这两边犹豫呢。大家就是这样来回拉扯，市场就卡在那了。刚好碰上上海有个纸浆周，大家都在观望，估计这周也没多少人真成交，看着价格还挺稳，其实底下早就暗流涌动了。 那接下来要怎么破局呢？主要看三个变数。第一个变数是外盘报价能不能止住跌势再往上走？虽然阔叶浆还在涨，但针叶浆还在往下跌，这两极分化短时间内是改不了了。要是阔叶浆挺不住价格降了，贸易商可能就得降价多卖点来换点量，价格重心还是有往下走的风险。第二个变数是纸厂手里的库存还能坚持多久？现在很多纸厂库存天数都在7到10天左右，比安全线还低不少。一旦外盘继续让利了，纸厂的补货欲望可能马上就来了，需求端一下放量就能把僵局打破。第三个变数就是华南港口的库存怎么去化？到2月底港口那里大概有120万吨货了，比上个月还多了10万多吨。要是后面到的船还扎堆到港，库存压力会更大；反过来要是船到得慢一点去库速度快了，现货价格可能最先恢复正常。 在僵局没破之前做什么买卖比较好？给个建议就是“快进快出”。手里有低库存或者成本高的资源先赶紧卖掉锁定利润；同时还留着点便宜货不卖等着看纸厂什么时候要买货补库的信号再说。纸厂方面呢也要按实际需要买别瞎囤货了，再加上期货工具来对冲一下原料价格波动的风险。 往远了看下半年供需可能会重新平衡一下。等北方检修季来了国内产量慢慢往下掉，“供减需稳”的情况在二季度后期就会出现。要是那时候外盘浆价也跟着降下来进口的窗口打开了港口的库存去得快一点的话现货价格就有机会迎来一波反弹修复行情。到那时候市场估计就能从现在的僵局状态转变成重新平衡的状态了。