北交所审核节奏恢复并不意味着标准放松

北交所最近的IPO审核动静挺大，一天内接连公布了第4次和第5次审议结果，这说明他们已经把工作节奏恢复到了单周能审好几家企业的水平。这次会议的结果特别有意思，一家通过了，一家暂缓审议。通过的那个是中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司，简称中科仪。这家公司背景挺硬，1958年就成立了，是中国科学院直属的单位，长期做真空技术这块。现在它是半导体制造设备核心部件和真空科学仪器设备的重要供应商。它的股权结构也挺有意思，控股股东是中国科学院控股有限公司旗下的国科科仪，国家集成电路产业投资基金也是主要股东。这说明它产业背景深厚，还有国家战略支持。 中科仪还是国家级专精特新“小巨人”企业，有好多国家级研发平台。他们拿过国家科学技术进步奖6次，承担过13次国家级重大科技专项，还有百项发明专利和十多项国家及行业标准参与制定。 财务数据方面也不错，2022年到2025年上半年这段时间，他们的营业收入和扣非后归母净利润都在增长。复合增长率分别是25%和19%。 上市委给他们提的问题主要是关于收入确认的具体会计政策、内部控制有效性和是否存在收入跨期这些规范运作的细节。这表明审核工作在支持好企业的同时，对信息披露和财务规范性要求很高。 跟中科仪顺利过会形成对比的是信胜科技。这个公司主要做电脑刺绣机，近几年收入和利润都在涨，还对2025年的业绩预期很高。 不过他们被暂缓审议了。分析下来主要是两个问题：一是公司治理结构太集中了，发行前实际控制人王海江、姚晓艳夫妇合计控制公司超过99%股份的表决权；二是经营可持续性和募投项目合理性有疑问。 上市委决定暂缓审议就是为了让他们把这些问题理清楚。市场人士说这说明了北交所审核的“质量优先”原则。 审核节奏恢复并不意味着标准放松。北交所不是按时间排队审核的，而是倾向于让业务模式清晰、科创属性突出、业绩稳健、治理规范的企业先走一步。 这次“一过一缓”的案例说明北交所要从源头提升上市公司质量。 中科仪成功过会给硬科技企业树立了榜样；信胜科技暂缓审议也是为了警示风险隐患。 未来北交所会继续优化机制，更关注企业创新成色和成长质量，推动形成优胜劣汰的市场生态。