丽江股份这个公司最近的表现不错，虽然说大环境挺复杂的，但是它能稳健增长，尤其是酒店业务也开始好转了，看起来未来还是有希望的。有个叫王湛的分析师刚给它发了报告，说是增持评级，觉得未来潜力很大。这次主要讲了财务表现、业务布局和未来展望，大家可以看看有没有投资机会。 先说说业绩吧，2025年全年赚了8.60亿，同比涨了6.42%；净利润2.13亿，涨了1.24%。虽然整体看着还行，但第四季度表现特别亮眼，赚了2.01亿，涨了16.11%，这说明旺季挺强的，在旅游市场竞争激烈的时候能占个坑。 核心资产是索道业务，这是公司最赚钱的地方。2025年索道收入4.07亿，微降1.63%，主要是上半年天气原因。不过这东西毛利率还是很高，84.72%，非常能赚钱。玉龙雪山主索道在旺季经常卖断货，运力瓶颈成了最大问题。 酒店业务现在是公司重点布局的地方。以前新开店多还在爬坡期，亏了不少。不过2025年情况变好了，减亏的逻辑开始兑现。酒店收入1.99亿，涨了18.88%，毛利率也提升到23.18%。说明公司在这块上的努力有了效果。 除了索道和酒店，印象演出和其他配套服务也都挺稳当。印象演出收入1.41亿，涨了0.72%。餐饮和配套服务也跟着增长，给公司建起了一个完整的旅游产业链。 虽然赚钱能力稍微有点弱一点吧，但是公司在控制费用这块做得挺好的。整体毛利率56.18%，净利率27.79%。虽然销售费用率涨了点，但管理费用率降下来了，说明日常运营管控能力不错。 对了，公司还给了2026年的目标：营收8.68亿，涨1%；净利润2.19亿，涨2.8%。这个指引看着挺稳健的，给投资者挺多信心的。 综合来看呢，丽江股份未来几年估计能稳定赚钱。预测2026年到2028年分别是2.31亿、2.49亿和2.67亿，年均增速在7%-8%之间。基于现在的体量，我觉得还是增持评级比较合适。 不过大家还是得小心点风险：经济放缓、游客少、天气原因导致景区临时停业等等。还有酒店业务还在培育期呢，压力还挺大；市场竞争也会影响公司赚钱能力。 丽江股份在稳健增长的同时又改善了酒店业务，未来动力十足。大家还是理性点看吧。未来能不能继续带给市场惊喜呢？让我们拭目以待吧！