睿远基金旗下两位基金经理近日披露的2025年四季度报告，呈现了基金投资策略的最新变化，也为市场观察机构投资者的配置思路提供了参考； 从调仓动作看，傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合基金四季度进行了较为明显的结构调整。该基金对寒武纪增持13.89%，并将其纳入前十大重仓股，显示出对半导体高端设备制造对应的机会的关注。，新易盛、阿里巴巴、东山精密等个股被减持，其中头号重仓股新易盛的持仓数量较上期减少22.73%。这个变化反映了基金经理对不同板块景气度的再评估。 赵枫管理的睿远均衡价值三年持有基金则采取了不同的调整路径。该基金股票仓位升至近三年高位，重新买回美的集团，华润万象生活、格力电器也新进前十大重仓股；立讯精密、中国平安等被减仓，小米、阿里巴巴、分众传媒则退出前十。这显示其在消费与制造方向的配置有所再平衡。 从基金运作情况看，睿远成长价值混合基金仍承受赎回压力。截至四季度末，该基金资产净值为210.87亿元，较三季度末的236.29亿元下降。四季度期间，该基金出现13.62亿份净赎回，规模在该基金历史上位居第二，仅次于三季度的23.42亿份。尽管承压，该基金四季度表现仍小幅跑赢业绩比较基准，A、C份额净值增长率分别为0.57%、0.47%，同期业绩比较基准收益率为-1.37%。 基金经理在四季报中对调仓逻辑作出说明。傅鹏博、朱璘表示，从前十大持仓变化看，移动运营商相关个股已不在前十之列，取而代之的是四季度表现突出的光伏与半导体高端设备制造商，反映出市场主线的切换。他们称，为2026年的组合搭建提前做了调整：一上减持基本面趋势偏弱的公司，以降低对净值的拖累；另一方面增配数据中心液冷、存力与算力相关公司，主要基于对行业趋势判断及个股跟踪研究后的选择。 对未来方向，基金经理给出更明确的判断。他们表示，将继续看好2025年重点配置的光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块与个股，2026年将继续加大研究力度。同时，他们提到，2026年初市场活跃度上升，春季行情有所提前，题材较为密集，商业航空航天、GEO、脑机接口等方向热度提升，赛道股与小盘股阶段性明显跑赢大盘。 对于整体市场，基金经理认为，流动性较为充裕与市场认可的高回报板块相对有限两种因素叠加，推动了过去一年以结构性为主的行情。2026年这一格局是否延续仍需持续跟踪，并动态调整应对。他们表示，上市公司2025年年报预披露将在一月底完成，AI、有色金属、锂电材料等景气度较高板块预计增速较快，市场已有一定定价；对预披露中出现超预期的个股，将重点跟进研究。
基金季报重仓变化，反映的是对经济结构、产业趋势与风险偏好的再判断。在结构性行情与热点轮动并存的环境里，投资更需要回到基本面与业绩兑现，理解仓位调整背后的逻辑，而非简单跟随名单。以长期视角把握产业升级主线，以纪律应对短期波动，或更有利于穿越周期。