中国神华2025年的业绩预告出来了，煤老板那边的财报确实是蛮让人关注的。这个财年啊，公司预计赚到的钱在495亿到545亿之间，比去年少赚了不少。你知道吗？这利润下滑幅度可是高达7.2%到15.7%呢。对于这家年营收超过3000亿的能源巨头来说，这样的波动还真的不小。但话说回来，抛开一些非经常性损益的影响，净利润大概在472亿到502亿之间，同比下降了21.5%到16.5%。这个数据才更能反映出公司主营业务的真实情况。 其实这次业绩预告里也提到了一些因素，比如煤炭市场供需逆转就把价格给压下去了。2025年的时候，煤炭行业迎来了一个大转折点，供给端不断在释放产能，但是下游需求却没那么强劲了。这样一来，煤炭价格承受的压力可不小。作为行业龙头的中国神华，煤炭销量和平均售价也都下滑了。不过好在公司有一体化运营的优势啊，虽然煤这一块有点难搞，但铁路、港口、发电这些环节还能协同运转，起到了缓冲作用。 今年的业绩预告还专门提到了报表重述的影响。在2025年2月的时候，公司把杭锦能源100%的股权给收购了。这个收购算是同一控制下的企业合并吧。按照会计准则要求，公司还得对上一年度数据进行追溯调整。结果就变成了归属于母公司股东净利润从586.71亿降到了558.05亿左右。扣非后净利润也是一样从601.25亿降到了558.05亿。投资者要是想看清楚数据变化的话，还是得用调整后的数据作比较才不会被忽悠哦。 顺带提一下啊，发布业绩预告的时候中国神华正推进一项重大资产重组呢。公司计划发A股股份并支付现金收购控股股东旗下的煤炭、电力等核心资产股权。这个方案已经被上交所受理了呢。2025年12月最早公开披露了重组报告书之后最近又公布了修订版。虽然内容细节上有些调整吧，但是整体框架还是没变。 好消息是在2026年1月30日那天公司拿到了上交所通知说重组申请文件被受理了。交易所觉得文件齐全合法形式没问题啦，接下来要进入实质性审核阶段啦。这个过程一般要耗好几个月呢，期间可能还有问询和反馈什么的。毕竟这次交易能不能最终落地还是存在不确定性的呢。 不少券商在发布业绩预告后也都解读了一下情况呢。有分析说中国现在的神华市盈率大概只有10倍左右吧股息率还保持在5%以上呢。因为在煤炭板块里有防御价值所以短期盈利有点压力也不怕啊。 还有种观点说现在煤炭价格下跌这个时期还没完呢2026年可能还会继续压着业绩呢不过公司现金流动稳健资产负债率低财务基础也比较稳啊然后需要关注宏观经济复苏节奏对能源需求拉动效果怎么样吧？ 好了最后一个问题就是你手上要是有中国神华股票的话面对这个盈利下滑的业绩预告和正在推进中的资产重组你会怎么选？继续持有还是调仓换股？