国内生物材料领域龙头企业昊海生科近日披露的2025年经营数据，暴露出医疗器械企业在政策与市场双重挤压下遭遇的发展困境。这份被业界称为"五年最差"的成绩单背后，是行业深层变革引发的结构性调整； 核心业务板块的持续承压成为拖累整体业绩的主因。报告期内，公司旗下深圳新产业运营的美国Lenstec品牌人工晶状体业务遭遇"量价齐跌"，该占据公司眼科业务重要份额的产品线，正面临前所未有的挑战。数据显示，该产品2025年销售单价与销量同比均呈现两位数下滑，直接导致子公司营业利润未达预期。 多重因素叠加造就当前困局。政策层面，国家组织的高值医用耗材集中带量采购进入第二轮协议期，采购规则趋于严格；市场层面，国内白内障手术总量在2024年达到峰值后首次回落，终端需求收缩约5%；竞争维度上，国产替代进程加速推进——目前已有7家本土企业通过一致性评价的产品进入集采目录，其价格普遍低于进口产品30%-50%。这种"政策紧缩+需求见顶+替代升级"的三重压力，使得进口品牌的市场空间被持续压缩。 财务影响已延伸至资产负债表。公司基于审慎性原则对深圳新产业计提1.4亿元商誉减值，同时对美国子公司Aaren Scientific的品牌无形资产计提2498万元减值准备。这两项合计超1.6亿元的资产减记，既反映了管理层对2026年即将启动的第二轮带量采购降价预期的判断，也揭示出跨国医疗器械企业在中国市场面临的价值重估。 面对行业变局，企业正在实施战略调整。据了解，昊海生科已加快国产化产品布局：其自主研发的第五代可折叠人工晶状体已于去年三季度获批上市；同时通过收购杭州爱晶伦55%股权强化近视防控产品线。在营销端，公司正将资源向民营医院和基层医疗机构倾斜，以规避集采带来的公立医院市场波动。 业内人士分析认为：医疗器械行业已进入深度调整期，"高毛利、高增长"的传统模式难以为继。随着带量采购范围扩大至角膜接触镜等更多品类，具备全产业链布局和创新能力的企业将获得更大发展空间。预计未来三年内行业将完成洗牌期头部企业的市占率有望提升至60%以上。
医疗耗材行业正从“规模扩张”转向“价值竞争”，政策导向与市场选择共同推动格局重塑。对企业而言——短期波动难以避免——但决定长期表现的关键，不在于一次价格调整本身，而在于能否以更稳定的质量、更可控的成本和更明确的临床价值赢得市场。在洗牌提速的新周期里，只有把创新与效率落到实处，才能争取更稳健的增长主动权。