问题：业绩承压延续，营收净利连续两年下行 平安银行3月20日晚披露的2025年年报显示，2025年实现营业收入1314.4亿元，同比下降10.4%；实现归属于该行股东的净利润426.3亿元，同比下降4.2%。2024年，该行营收、净利润分别同比下降10.9%、4.2%。从年报数据看，营收降幅较上年有所收窄，但盈利端压力仍未明显缓解，反映出低利率环境与需求修复偏慢背景下，行业普遍面临的挑战。 截至2025年末，平安银行总资产约5.93万亿元，同比增长2.7%；存款、贷款余额分别为3.58万亿元、3.39万亿元，同比增幅为1.4%、0.5%。规模保持温和扩张，但增速偏稳，风险与收益约束下，单纯依靠“做大规模”对利润的带动有限。 原因：利率下行与市场波动叠加，利息与非息收入同步受压 一上，利息收入继续回落。2025年该行利息收入约1698.6亿元，同比下降14.4%；利息净收入880.21亿元，同比下降5.8%。关键仍资产端收益率下行。年报显示，2025年该行贷款平均收益率为3.87%，同比下降67个基点，其中企业、个人贷款平均收益率分别为3.05%、4.79%，同比分别下降51个、77个基点。报告指出，LPR下调、有效信贷需求不足导致新发放贷款利率走低，以及存量房贷利率调整与重定价等因素，共同压低资产端定价；同时，该行加大对重点行业、区域与客户支持力度、提升优质客群占比，也阶段性拉低了收益率水平。 另一上，非息收入由增转降。2025年非利息净收入434.21亿元，同比下降18.5%。年报显示，其他非息净收入同比下降33%，其中公允价值变动损益出现浮亏25.18亿元，同比下降181.1%。该行将其归因于2025年市场波动下，债券投资等业务涉及的非利息净收入下滑。非息收入走弱扩大了营收下行幅度，也显示利率波动加大时，投资与交易类收入的敏感性更强。 影响：息差下行压力仍在，但边际改善信号显现 资产收益率下行的同时，负债端成本下降形成一定对冲。2025年该行利息支出818.4亿元，同比减少约231亿元，降幅22%；存款利息支出降至594亿元，同比下降17.9%。计息负债平均付息率为1.67%，同比下降47个基点；存款平均付息率1.65%，同比下降42个基点。由于负债成本降幅仍小于资产收益率降幅，净息差和净利差继续下行，分别降至1.78%和1.76%。不过，全年净息差仅下降9个基点，较2024年降幅明显收窄，息差压力出现边际缓和。 同时，年报也表达出零售业务止跌修复的信号。该行零售业务此前处于调整期，2025年呈现企稳迹象，相关净利润较上年明显增加。零售条线回升有助于改善收入结构、增强客户黏性和分散风险，为后续盈利韧性提供支撑。 对策：以资产负债组合管理应对低利率周期，稳息差、稳结构、稳风险 面对资产重定价与支持实体经济政策取向，平安银行在年报中判断净息差仍有下行压力，但下行幅度有望放缓。围绕稳住核心利差与提升经营效率，该行提出的主要思路包括： 一是加强资产负债组合管理与精细化定价，通过前瞻引导和结构调整缓冲息差下行。 二是在资产端改进大类资产配置，增加优质信贷投放，提高优质客群与资产占比；同时强化市场研判，灵活动态配置同业资产，提高资金运用效率。 三是在负债端引导吸收低成本存款、管控高成本存款，降低整体负债成本，增强负债稳定性。 四是在非息收入波动加大的情况下，提升非息业务的稳定性与抗周期能力，降低对市场行情的单一敏感度，成为稳营收的重要抓手。 前景：息差或“缓降”成为主线，零售修复与非息稳定性决定盈利弹性 从行业环境看，利率中枢下移、信贷需求修复偏慢仍将影响银行资产端定价；同时，存款定期化与竞争加剧也可能增强负债成本的粘性。平安银行净息差降幅收窄，说明前期压力在释放，但要推动盈利持续改善，仍需在三上形成支撑：其一，持续推进零售业务转型与客户经营，夯实客户基础与综合金融贡献；其二，提升非息收入的稳定性与可持续性，优化投资与交易业务的风险收益匹配；其三，加强风险管理与资本效率，在支持实体经济的同时保持资产质量与拨备韧性。
平安银行面临的压力，是银行业在经济结构调整、利率市场化推进中普遍遇到的问题。营收和利润下滑反映了外部环境约束，但息差降幅收窄以及零售业务企稳，也显示其调整已出现积极变化。后续能否通过优化资产结构、降低负债成本、提升中间业务稳定性等举措，逐步稳住并改善盈利，将成为关键。这既关系到平安银行自身的经营表现，也折射出银行业在服务实体经济与保持可持续增长之间的平衡能力。