3月19日凌晨，伊朗发起了名为“真实承诺-4”的第63轮军事行动。伊朗媒体报道说，该国一座大型天然气工厂和部分石油化工设施遭到了美国和以色列的袭击。作为反击，伊朗伊斯兰革命卫队向当地的美国石油和能源设施发射了大规模导弹。这次地缘博弈导致市场避险情绪高涨。就在同一天，银行板块出现了局部上涨。工商银行涨了超过2%，农业银行、建设银行、中国银行和中信银行也跟着一起拉升。 今年的政府工作报告里明确说了要继续实施适度宽松的货币政策。央行可以灵活运用降准、降息这些工具来推动经济增长。促进物价合理回升也是今年货币政策的重点方向。3月19日，中信证券首席经济学家、FICC首席分析师明明在中信证券2026年春季资本市场论坛上谈了他的看法。 明明预测2026年中国实际GDP增速可能会保持在4.9%左右，全年走势可能是“V”字型。通胀上来能把名义GDP拉高，GDP平减指数也有望从负的变成正的。财政方面会温和扩张，赤字率维持在4%。货币政策上也有灵活降息降准的空间，预计全年可能降息1次或2次、降准1次。 这种情况下，权益资产在复苏和通胀回升的背景下性价比很高。国债利率短期内可能会在1.8%左右波动。人民币汇率在美元偏弱的环境下应该会温和升值。 明明还提到了中国经济的基本面和外部环境。他指出2026年中国GDP增长的预期是4.9%，增速呈现“V”型曲线。通胀上升有助于名义GDP快速回升。与此同时，赤字率维持在4%，货币政策存在降息降准的空间。结构性工具在接下来的政策操作中将发挥更大作用。 从宏观层面看，经济复苏加上通胀回升让权益资产显得比较有吸引力。国债利率在短期内可能围绕1.8%上下波动。人民币汇率因为美元偏弱的缘故有望保持温和升值态势。 中信证券在这次论坛上提供了详细的市场分析和预测数据。虽然经济形势复杂多变，但他们给出的判断和建议仍然具有一定参考价值。投资者可以根据这些信息来调整自己的投资策略和资产配置方案。