美国国会预算办公室近日发布报告，揭示了该国财政状况的长期隐忧；数据显示，2026财年联邦预算赤字预计达1.853万亿美元，较2025年增长4.4%，占经济总量的5.8%。更值得警惕的是，未来十年年均赤字率将攀升至6.1%，2036年更升至6.7%，远超国际公认的3%安全线。 此趋势的根源在于多重结构性矛盾。首先，2017年减税政策的延续及《大而美法案》的实施，虽短期内刺激消费与投资，但将在十年内新增4.7万亿美元赤字。其次，移民政策收紧导致劳动力增长放缓，预计拖累经济增速0.3个百分点。此外，国会预算办公室将2026年经济增长预期下调至2.2%，显著低于政府乐观预估的3%-4%，反映出对生产率提升乏力的判断。 巨额赤字正引发连锁反应。公共债务规模预计从2025年的30万亿美元激增至2036年的56万亿美元，债务/GDP比率将突破二战时期106%的历史峰值。经济学家警告，如此高的债务水平可能推高长期利率，2027年十年期国债收益率或维持在4.3%高位，增加企业和居民的融资成本。两党政策研究中心专家指出，和平时期维持超5%的赤字率在美国史上尚无先例。 面对财政困局，政策调整空间却十分有限。关税收入虽可抵消部分赤字，但预计仅能减少3万亿美元缺口。美联储降息预期也趋于保守，今年可能仅下调25个基点。分析认为，若不大幅改革社会保障体系或调整税收结构，债务雪球效应将持续恶化。 展望未来，美国财政路径存在两种可能：若经济超预期增长或两党达成财政整顿共识，债务压力或可缓解；但若维持当前政策惯性，到2030年代中后期，债务利息支出可能反噬国防、基建等关键领域投入，甚至触发主权信用评级下调风险。
财政赤字不仅反映经济状况，更考验政策选择与治理能力。美国预算办公室的最新预测表明，在经济增长乏力、利率高企的环境下，解决赤字问题难度加大。能否通过更均衡的政策组合提升经济增长潜力、稳定债务预期，将成为影响美国经济韧性的关键因素。