北美、俄罗斯和哈萨克斯坦等地的产量扰动，把供应过剩的判断推迟了。Diamondback Energy给市场提供了一个线索：“过剩浪潮”被延后了。全球最大油田服务商Baker Hughes在这个周同样表达了类似的观点。市场关注点在于，这次是否只给有限增量来平衡供需，还是直接把近期油价涨势削弱。因为俄罗斯和Saudi Arabia这两个国家主导着OPEC+，所以周日的视频会议要把4月的政策给评估一下。这三位官员预计，把一系列小幅增产给恢复的时间点会定在4月。 尽管冲突风险升级可能让前景变得更不明朗，但官员们表示增产“可能发生”。供给过剩的预期与当前油价表现形成了反差。三位官员把这种预期给放到了后台。美国页岩油生产商和全球最大油田服务商都指出，油价累计上涨了约17%，这就把OPEC+恢复增产的操作空间给提高了。 彭博援引分析师观点，OPEC+可能把日产量上调约137,000桶。在“供给过剩”的背景下，油价仍保持强势。市场把注意力集中在了后续的加量节奏和持续性上。伊朗和俄罗斯之间冲突风险的升级让前景蒙上阴影。即使增产落地了，对短期供需的影响也只是偏“校准”而不是“转向”。 从北美到哈萨克斯坦这些地方都出现了产量扰动。油价为何走强？需求韧性和地缘风险是原因之一。 尽管会议前最终行动方案还没敲定，但代表们预期4月会重新启动小幅增产模式。OPEC+要在周日召开视频会议审议产量政策。 这个量级意味着即便增产落地也不会大幅改变供需格局。油价维持在70美元附近波动。俄罗斯、美国和哈萨克斯坦等地的供应扰动和地缘风险让前景变得更复杂。OPEC+要决定是否从4月起恢复小幅增产节奏来平衡供需关系。