上海星环聚能科技有限公司日前宣布完成10亿元A轮融资，刷新了国内民营核聚变企业单笔融资纪录。
此轮融资由上海国资体系深度参与，上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本等机构及个人共同投资。
融资完成同时，星环聚能与上海市嘉定区政府达成战略合作，将在嘉定区徐行镇建设研发中心及实验基地，重点开展聚变技术工程化验证。
星环聚能成立于2021年10月，脱胎于清华大学科技成果转化项目，是国内主要的商业核聚变公司之一。
公司选择的技术路线为球形托卡马克，这是托卡马克的变体，具有环径比小、约束稳定、空间利用高效等优势，可在更小体积内实现更高性能的聚变等离子体约束，是经验证充分的经济型聚变堆方案。
根据公司规划，上海实验基地占地约25亩，总建筑面积5万平方米，分为装置大厅、科研厂房及配套服务区三大功能板块，预计2026年初启动建设，2027年建成投用。
从技术进展看，星环聚能已完成初步工程验证阶段。
公司2024年12月宣布，初步工程验证装置SUNIST-2顺利建成运行并达到主要设计指标，随后启动负三角球形托卡马克NTST的建设，该装置有望成为全球首个负三角球形托卡马克。
根据公司五步聚变能开发路线图，目前已进入第三阶段，即实现能量增益Q>1的关键研发期。
公司规划在2028年前后彻底完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆，这标志着从科研验证向商业应用的重要跨越。
星环聚能融资突破并非孤立现象，其背后是上海对聚变能源这一战略性未来产业的系统性布局。
近年来，上海将聚变能源确定为前沿科技与未来产业培育的重点方向，政策与资本形成合力推动产业发展。
上海未来产业基金于2024年9月设立，由上海市财政全额出资，初始规模100亿元，2025年扩募至150亿元，周期为15年，定位为逆周期耐心资本，旨在推动科技成果转化。
该基金除投资星环聚能外，还投资了东昇聚变、翌曦科技和中国聚变能源有限公司等企业。
政策层面提供了明确指引。
2024年3月，上海市经信委、市发改委等部门联合印发《上海核电产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，提出要开展磁-惯性约束聚变能源系统的实验物理、核心技术和关键设备等研发，建成国际先进的聚变能源中心。
2025年10月，上海市政府印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，明确加速布局量子科技、可控核聚变等领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛，开展产品研发或技术方案可行性验证。
这些政策为产业发展创造了制度环境。
从产业链布局看，上海已初步形成了相对完整且技术路线多元的核聚变产业生态。
产业链上游以关键材料与部件为核心，上海超导是其中的代表企业，专注于高温超导材料的研发，已成长为全球第二代高温超导材料的核心供应商之一，产品广泛应用于可控核聚变、超导电力、高场磁体等前沿科技领域。
这种产业链的多元化布局有助于形成技术协同和产业集聚效应。
从国际背景看，可控核聚变已成为全球科技竞争的重要领域。
美国、欧盟、日本等发达国家和地区均加大了聚变能源的投入力度，民营企业参与度不断提升。
中国作为能源大国，发展聚变能源对于长期能源安全和可持续发展具有战略意义。
上海作为国家科技创新中心，在聚变能源领域的布局体现了国家前瞻性战略思维。
可控核聚变的商业化不会一蹴而就，但每一次面向工程化的投入与平台建设，都是从“科学可能”走向“产业可能”的关键一步。
以更稳健的长期资本、更明确的技术路线、更严格的工程验证为支撑，聚变能源有望在未来能源体系中占据一席之地，也将为城市科技创新与高端制造升级提供新的牵引力。