2025年头两个月，中国一共给地方政府发了8019亿新增债券，用来解决各项建设项目的资金需求。其中2051亿是为了补上财政窟窿，另外5968亿则被拿去搞专项建设。除了这8019亿新钱，财政部还替老债还本付息，一共发行了10614亿的再融资债券。把两部分钱加在一起，全国一共发了18633亿地方债。 这两轮融资的平均期限都在17年左右，一般债券的平均期限是9年，专项债券则能达到18.3年。拿利息来说，这次发行的地方债平均收益率定在1.91%，其中一般债只有1.72%，专项债却高达1.94%。就在1-2月，光是还本金就掏了1145亿，其中887亿靠发新债抵消，剩下258亿是用财政收入硬撑的。与此同时，还得支付2000亿的利息成本。 具体到2月份的表现，全国只发了4966亿新增债券，比例不如前两个月高。这里面1046亿是一般债，3920亿是专项债。这个月为了还债又发了8091亿的再融资券，合起来总共发了13057亿的地方债。虽然总金额少了点，但平均期限拉长到了17.4年，一般债只有8.7年，专项债还是18.3年不变。 最受关注的利率方面也有变化。2月发行的地方债平均利率涨到了1.93%，一般债压低到了1.70%，专项债则提高到了1.95%。截至2月底，地方政府的总债务余额已经堆积到了492859亿。这里面包含169153亿的一般债务和323706亿的专项债务。 账本上的政府债券总额达到了491255亿，剩下的1604亿是以非政府债券形式存在的存量债务。为了这些债务还得背负利息压力，目前的平均利率是3.01%，一般债是3.09%，专项债是2.97%。这些数据反映出地方政府在资金使用上的一些策略和压力。