在创新药行业估值回调的背景下，百济神州交出了一份关键成绩单。2025年财报显示，公司营业收入突破382亿元，净利润由上年同期亏损49.78亿元转为盈利14.22亿元。此转折意味着，历经15年发展后，百济神州跻身国内少数实现规模化盈利的创新药企之列。
百济神州实现扭亏为盈，是我国创新药企业走向成熟经营的重要信号，也提示行业正进入更理性的“验证期”。当市场从预期驱动转向业绩驱动——决定企业价值的——不只是少数产品的放量速度，更在于持续创新能力、全球化运营韧性，以及对外部周期变化的适应能力。盈利是新的起点而非终点，下一阶段的竞争，将在更长周期中检验企业的长期投入与硬实力。