蓝鲸新闻今天发消息说，翔鹭钨业刚把2025年的成绩单晒出来了。这一年他们真的赚大发了，净利润一下蹦到了1.44亿元，比前一年翻了260.56倍。如果不算非经常性损益的话，扣非净利润是1.35亿元，同比增长了211.90%，这可是近些年的最高纪录了。 你看啊，钱袋子鼓了，盈利质量和转化效率也都上去了。为啥这么说呢？主要是因为第四季度特别给力。光这一季的扣非净利润就有0.89亿元，差不多占到了全年总额的65.76%；这一季度的营收是7.93元，占全年比重32.90%。这一对比就很明显了，Q4的扣非净利率高达11.19%，远高于全年平均的5.97%，说明到了年末大家手里的活干得更利索了。 除了赚钱多，毛利率也跟着大涨。受原料涨价的影响，主要产品的毛利率涨了8.61个百分点，达到了14.36%。更关键的是净利率直接由去年的-5.12%转正变成了5.97%，彻底告别了亏损。这多亏了硬质合金订单量大增，光伏用的钨丝产能也在慢慢释放，加上公司控制成本控制得好。 经营活动的现金流入也挺抢眼。现金流净额有1.10亿元，增长了175.23%，比营收的增长速度37.71%快多了。钱进来主要是因为预收的货款多了，说明客户的回款速度确实快了不少。 再看看产品结构和市场布局。主营业务里粉末制品占了66.95%，硬质合金占了20.78%，这两项加起来有87.73%，说明公司的产品正往高附加值的方向走呢。支撑这种变化的是硬质合金订单增多和光伏产能的逐步释放。至于市场这块儿，国内市场贡献了79.17%的收入，国外市场占20.83%。虽然国外市场没怎么变多，但国内市场依然是主力。 研发方面花了0.86元，比去年多了9.78%，占收入的3.55%。不过研发人员从原来的114人减少了23.49%。销售费用也花了0.085元，增长了16.62%，虽然比营收增速高一点，但比净利润增速低多了，没给业绩拖后腿。 在这么好的现金流背景下，销售策略的效果就很明显了——回款质量和转化效率都变好了。