中邮证券的分析师陈基赟和刘卓最近搞了个报告，看好联德股份，觉得它在数据中心建设浪潮里能受益不少，就给了它一个“买入”评级。联德股份这次2025年年报显示，公司赚了12.54亿元，比去年多了14.19%；净利润2.28亿元，也涨了21.46%；扣掉非经常性损益的净利润2.22亿元，更是飙到了20.29%。单看第四季度的情况，营收3.24亿元，增长了31.12%；净利润0.5亿元，增长21.09%；扣非净利润0.49亿元，也涨了22.58%。 具体看业务，工程机械部件这块发展最快，同比涨了超40%，境外收入也增长了超过20%。分产品来说，2025年公司在压缩机部件上赚了6.49亿元，虽然下降了0.30%，但工程机械部件进账4.73亿元，增长了40.38%；还有1.29亿元来自其他部件，增速18.94%。分地区看，国内赚了6.17亿元，增长6.87%；国外赚了6.33亿元，猛涨22.19%。 毛利率这块比去年提高了1.94个百分点，到了36.35%。费用率稍微涨了点，变成13.37%。销售费用率反而降了0.15个百分点到1.12%，管理费用率降了0.33个百分点到6.94%，研发费用率也降了0.52个百分点到5.62%。财务费用率倒是涨了1.61个百分点到-0.32%。 面对中美贸易摩擦这种外部压力，海外业务逆着风向长了，2025年海外收入6.32亿元，同比增长22.19%。公司还在墨西哥建了个厂，预计明年第二季度就能投产，专门伺候北美客户。供应链这块也稳当，海外客户满意度保持在98%以上。公司打算继续深耕国内、北美、欧洲、日本这几个市场。 受益于数据中心建设热潮，明德工厂正在爬坡中。制冷压缩机在AI数据中心这种新地方需求大增。发动机和发电机组那边也不错，核心零部件都能稳定供应，燃气轮机那边也开始供货了。 预测一下未来三年的情况：2026到2028年营收分别是15.94亿、19.42亿、22.74亿，增速分别是27.10%、21.84%、17.06%；净利润分别是3.17亿、3.98亿、4.82亿，增速分别是39.17%、25.61%、21.04%。对应PE估值分别是37.85、30.13、24.90，所以维持“买入”评级。 风险提示一下：行业景气度要是不及预期就不太好；新行业开拓要是慢了也麻烦；市场竞争要是太激烈也得小心。 最后提一嘴：最近90天内有6家机构给它评级了，3家说买入，3家说增持；机构目标均价19.21元。以上信息整理自公开资料，由AI生成的不算投资建议哈。