临近农历新年消费旺季，三只松鼠于1月19日启动年内第二次价格调整。记者从多方渠道证实，此次调价主要覆盖线下分销体系的节日礼盒及核心单品，不同产品涨幅0.2元至10元之间。企业上表示，此举旨在应对春节期间供应链成本波动，但未披露具体产品清单。 深入分析显示，本轮调价由短期与长期因素共同推动。短期来看，年货采购高峰带来物流运力紧张，末端配送成本同比上涨约15%；季节性用工不足也推高人力成本，涨幅超过20%。长期而言，全球坚果原料价格自2024年起持续走高，其中开心果进口均价累计上涨28%，包装材料成本也同步上升约15%。福建华策咨询机构创始人詹军豪指出：“企业选择在销售旺季前调整出厂价，本质上是为了稳定供应链的防御性策略。” 市场端反应呈现分化。华北地区一位经销商透露，为维持市场份额，多数分销商选择自行消化部分成本压力。“高端礼盒可能小幅上调零售价约5%，但畅销单品会通过优化仓储、组合促销等方式来对冲。”该经销商表示。值得关注的是，线上渠道暂未同步涨价，受年节促销影响，部分产品甚至出现价格倒挂。 这已是三只松鼠自2025年第四季度以来的第二次调价。去年11月的首轮调整涉及35款产品，企业当时解释为应对“全球原料与物流综合成本波动”。财务数据显示，尽管该企业2025年前三季度营收为78.6亿元（同比增长6.2%），但净利润同比下滑19.4%至2.3亿元，销售毛利率较行业均值低3.2个百分点。东方财富数据显示，在A股11家零食上市公司中，其净利率排名已从2021年的第二位降至第八位。 行业观察人士认为，频繁调价折射出休闲食品行业的结构性压力。“三只松鼠面临品牌溢价能力与成本管控的双重考验，”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“春节阶段性的调价更像一次市场承受力测试，但长期仍需通过供应链的垂直整合来改善盈利。”据悉，该企业正在新疆建设自有坚果种植基地，预计2027年投产后可将原料采购成本降低10%至15%。
三只松鼠频繁调价，既是对成本压力的直接应对，也是在竞争加剧背景下的策略调整；在“增收不增利”的现实约束下，企业通过分渠道、分品类的精细化调价，试图在保障经销商空间与提升自身盈利之间找到平衡。但这种小幅、分步的调整能否有效缓解成本压力、打开利润空间，仍有待春节消费旺季的市场表现验证。对食品行业而言，在成本上行的环境中保持竞争力，考验的不仅是成本管理能力，也包括产品创新与品牌韧性。