地缘局势闹腾得厉害，但是供给和需求的格局到现在还是没什么大变化，欧洲航线的运价也就一直晃悠在高位。3月4号那天一早开盘，欧洲航线直接拉到涨停板，不过没多久就掉了一点下来，我查了一下到发稿时涨了超过14%。要说这会儿影响集运指数（也就是欧洲航线）期货行情的最核心东西，那就是地缘风险。中东这边现在紧张得很，美国、以色列还有伊朗的矛盾很难很快解决。要是冲突继续升级，供应链中断的危险就会更大，盘面估计还得接着维持高位震荡。 从更长远看，局势可能会从那种激烈升级慢慢变成僵持着博弈的局面，市场可能还得再等一段时间，等这种溢价慢慢消失了才能回到原来买卖东西的逻辑上来。现在欧洲航线的供求关系其实还是比较宽松的，很难支撑运价一直涨上去。现货和期货的走势有点不一样，主力04合约也需要基差把缺口给补上。 申银万国那边是这么看的：EC又涨停了。美以联军这次动手打伊朗，对集运欧洲航线的影响有两方面。一是给船公司复航的进度和预期蒙上了阴影，今年6月到8月这个旺季能不能全面复航都不一定了，之前说的2026年要分阶段、大规模重返红海的计划恐怕也得往后拖一拖。虽说现在EC对年内复航没太计算在价里，可受这个事件影响，短期市场还是得把这个事当成博弈点，偏向情绪上的反弹，特别是远月合约那边。 二是带动了其他航线的波动和供应链的不确定性增加。中东那边的船公司已经开始收紧急附加费了，MSC更是直接宣布暂停中东货运。海峡封锁了以后短期供应链肯定乱套了。短期要是冲突再激烈点，EC可能还会以情绪性交易为主头冲上去甚至创出新高。但中期看3到4月份本来就是淡季，船公司想挺价但实际上没多少货可运，能跌多少也有限。现在04合约已经是平水状态了，往上想的空间不大。不过要是霍尔木兹海峡一直封着不走货，这带来的供应链混乱很可能会影响到欧洲航线那边。