那个出生在1995年5月、年纪轻轻就当上董事长的褚一凡，如今正在经历她人生中最大的一次风波。3月19日，这家曾经靠借款给员工发薪水的公司被证监会给立案调查了。要知道，就在三个月前的1月29日，债权人青岛泰上青阳供应链管理有限公司因为公司无法还债，已经向法院提交了重整申请。现在法院已经受理了案子，编号是（2026）粤19破申38号。 为了活下去，公司甚至签了份借款协议，总共要借1500万元来解决眼前的难题。这笔钱被分成了两部分：头300万元必须在协议签好后的三天内打到账上，专门用来给员工发工资、交社保公积金；剩下的1200万元得等到法院正式决定受理预重整之后的五天内才能拿到。让人意外的是，出借方竟然是一家去年8月才刚成立、注册资本只有100万元的小公司。 公司现在的状况简直惨不忍睹。去年28岁就当上董事长的褚一凡才上任没多久，公司就连续三年亏本了。前两年分别亏了1.39亿元和1.19亿元，今年估计还要亏1.82亿元到2.55亿元。去年年底剩下的钱就只有701万元了，但欠别人的短期借款却高达1.1亿元。这就导致资产负债率直接冲到了109.06%，公司早就资不抵债了。 其实这家公司之前就多次违规。去年12月广东证监局发过警示函，指出他们在2023年给关联方上海蕴秦贸易有限公司提供了130万元的借款，这属于非经营性占用资金。另外他们还在2023年12月违规给第三方做了担保，合同金额高达5279.86万元。褚一凡和总经理雷心跃因为这些事被认定要负主要责任。 最让人唏嘘的是这家公司的背景。褚一凡的父亲陆永以前是雅百特（现在叫雅博股份）的董事长兼总经理，当年因为财务造假被终身禁入证券市场。2017年12月证监会通报说他在2015年到2016年期间虚增了5.83亿元的收入和2.57亿元的利润。2019年9月陆永因犯违规披露重要信息罪被判了九个月有期徒刑。 对于投资者来说，维权的路已经开始了。只要是在2026年3月19日之前买入股票并持有到收盘的人都可以报名索赔。不过公司这边却表示生产经营一切正常，立案调查不会影响日常业务。但摆在眼前的事实是：公司不仅已经资不抵债了，还面临着被申请破产重整的司法程序和来自证监会的立案通知书。 这段时间A股市场的控制权变更特别频繁，平均两天就换一家老板。同时也有19家公司的董事长选择辞去兼任的总经理职务，专任董事长，这被看作是公司治理结构优化的信号。大家都在猜测这些年轻的董事长到底是能引领革新还是会在复杂的环境中碰壁。 褚一凡就是其中的典型代表之一。她上任前是财经记者，还曾在父亲当董事长的山东雅博科技股份有限公司担任过助理。像她这样的“90后”董事长现在越来越多了。去年底A股已经有78家公司由“90后”掌舵了。他们中最年轻的只有24岁，超过一半都有海外留学经历。 2026年2月的时候有个26岁的叫金玺的小伙子接任了鸿铭股份董事长，成了A股第二位“00后”掌舵人。这些年轻人往往带着光鲜履历和国际化视野上任，希望能给传统企业带来新增长曲线。但执掌一家上市公司尤其是陷入困境的企业，光有背景和冲劲是不够的。 ST泉为的问题就说明了这一点：从关联方资金占用到违规担保，从内控失效到信息披露违规。公司虽然跨界到了光伏异质结电池等热门赛道上却没能扭转颓势，反而在竞争中亏得更惨了。 对于那些看好褚一凡的投资者来说，现实可能会很残酷。随着立案调查公告的发布维权行动已经开始了。律师提醒只要是在3月19日之前买了股票还没卖的都可以报名索赔。不过这背后的难题仍然存在：连续亏损的业绩、资不抵债的报表、破产重整的程序以及证监会的调查通知书都摆在了面前。