哎，3月25日Keep放出2025年的财报，数据看着挺带劲，营收虽然同比少了20.7%，掉到了16.37亿，但经过调整后的净利润却有2521.6万，净利率达到1.5%，这可是他们头一回把账算平了。这就给大家提了个醒：以前觉得Keep老是烧钱亏钱的看法可能得改改了。 要说赚钱，还真不是撞大运，全是Keep自己拼命“瘦身”弄出来的。尽管2025年的毛利也比去年少了11.5%，只剩8.54亿，但赚回来的钱占比反倒变大了，从46.7%涨到了52.2%。这里面门道很深，说白了就是既开源又节流。 先看开源这块，他们在用户价值上挖得很深。活跃用户那是2177万，每月付费的会员也有274万。以前大家老觉得用户多了就完事，现在的渗透率从10.6%升到了12.6%，每个人交的平均费用也从5.8元涨到了6.3元。这就说明Keep不再愁流量不够，而是把心思全花在怎么让人留下来多掏钱上。 再看节流这块儿，财报虽然没细说怎么砍的成本，但从业务架构优化的字眼就能猜个八九不离十。肯定是在人员、营销这些大头费用上下了死功夫，好把运营成本给压下来。 最让人眼前一亮的还是AI这块儿。Keep今年可是彻底把底层代码给重写了，AI教练“卡卡”现在管着语音导练、饮食管理、数据分析这些活儿。到2025年底，已经有超过130万人用上了卡卡生成的私人健身计划。而且这功能挺招人爱，第二天还会回来的比例高达69%。 AI健身的好处太多了。以前去健身房或请私教得花大价钱还费时间，效果还不一定好。现在AI能根据你的身材、体质给你量身定制方案，帮你更快达到目标。而且因为成本低，这种服务以后能让更多的人享受到。 虽说前景挺好，但Keep这一路也不容易。外面有健身房和私教抢饭碗，网上还有各种智能设备在竞争。钱袋子也有点紧巴，现金加理财产品总共才1.62亿元，比上一年少了一半还多。 不过咱们也得看长远点。现在大家都讲究健康了，加上AI技术越来越强，这块市场肯定还有大发展。Keep手握2177万的用户和海量数据积累，要是能把AI健身这块蛋糕做大做强，那未来可真是没边儿了。 总之，Keep这次真的赚了个开门红。至于以后能不能一直赚钱，在AI领域能不能继续领跑，那就看他们接下来怎么走了。