摩根大通给中东局势亮了红灯，说霍尔木兹海峡要是再堵上8天，全球日产量就得砍掉470万桶，这比预期快多了。现在市场反应很强烈，大宗商品首席策略师Natasha Kaneva直接发话，虽然中东各国罐里的油剩多少差别挺大，但接下来三天强制停产的速度肯定会飞起来。到时候停产总量会冲到330万桶/日，大家之前都没想到这么严重。 更具体点说，伊拉克的油箱也就撑两天，科威特还能挺13天，一旦没油就只能停工。这估算其实还算是保守了，摩根大通甚至没把海湾里的其他储备点和能派上用场的大油轮算进去。按这个趋势，等到第8天（也就是3天后），停工规模就能到330万桶/日。再往后看第15天升到380万桶/日，第18天更是冲到470万桶/日，这里面的数都只算原油，成品油还没算进去呢。 布伦特油价周二已经被炒到了每桶85美元边上，科威特海岸又有艘油轮炸了漏油，搞得大家心里更慌了。咱们回头看本周初的数据就很吓人：那会儿摩根大通算过还能撑25天，但后来实地一看发现好多国家早就撑不住了。特别是伊拉克情况最急，现在已经把产量砍掉了150万桶/日左右——鲁迈拉油田减了70万，西古尔纳2号减了46万，迈桑油田也减了32.5万。 沙特那边压力也大，截至3月1日，朱艾马终端的空间都快没了，拉斯坦努拉炼厂那六座储罐四个都装满了。更要命的是上周刚被伊朗袭击过停了工。地缘分析公司Kayrros的创始人Antoine Halff指出个大问题：不是所有储罐都一样重要，有些位置特殊的罐一旦没油就会引发连锁反应。现在各个设施之间不联通，效率特别低。 运输问题更是一团糟。海峡现在基本停摆了，除了伊朗的船没人证实有油轮通过。听说有艘叫"Pola"的苏伊士型空船凌晨两点过了海峡还关了应答器。现在市场上能用的超大型油轮也就6到12艘，调配余地很小。中东那边的基础设施还在被炸：阿联酋富查伊拉港的无人机拦截引发了大火，好几个炼油厂和仓库都在那儿扎堆。彭博的分析师就怕波斯湾的满载油轮被打了，如果连带漏油的风险一起算进去，产油国可能会直接选择不装货跑路。 这时候只有东西管道能给点缓劲：沙特正重新启用这条绕开霍尔木兹海峡、经过红海的通道。设计能力是700万桶/日，以前只用了一半不到，理论上还有500万桶/日的潜力亚布港也能装得下。但大家都觉得这就杯水车薪没法彻底解决封锁造成的缺口。 这时候特朗普政府也可能出手——派海军护航或者给保险公司提供担保降低风险。不过摩根大通的意思是速度得快、得果断：油罐越撑越紧张，晚一步就会变成没办法回头的大停产。