问题——新能源汽车竞争加速、价格战与技术迭代叠加的背景下，车企能否在规模增长之外实现高质量盈利，成为市场关注的重点。尤其在高端市场，品牌、技术、服务与供应链的协同能力缺一不可。赛力斯曾经历经营压力与转型阵痛，如何在行业“洗牌期”实现稳定盈利，并在高端新能源赛道站稳脚跟，是检验其战略执行力的关键。 原因——从业绩数据看，赛力斯2025年实现营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%，创历史新高；归母净利润59.6亿元，连续两年实现盈利。增长主要来自新能源与高端产品结构提升：全年累计销量51.69万辆，同比增长3.99%；其中新能源汽车销量47.23万辆，同比增长10.63%，为营收增长提供主要支撑。，问界系列全年交付超过42.6万辆，形成稳定的规模效应与品牌势能；旗舰车型问界M9全年交付超过11万辆，连续两年保持50万元级车型销量领先。产品向上带动盈利质量改善，公司新能源汽车毛利率提升至28.8%，推动整体毛利增至443.24亿元，同比增长28.29%，增速明显高于营收，显示“以结构换利润”的策略正在落地。 在投入端，公司研发投入125.1亿元，同比增长77.4%。随着行业从“电动化”转向“智能化”，持续高强度研发有助于提升平台化能力，加快智能座舱与辅助驾驶等核心体验迭代，同时缩短新产品导入周期、提高整车系统集成效率。现金流上，经营活动产生的现金流量净额达281.2亿元，同比增长27.89%，为持续研发、完善渠道服务以及保障产能与供应链提供了更充足的资金支撑。利润结构上，除税前利润74.70亿元，同比增长50.86%，反映经营效率改善对利润释放的带动作用增强。 影响——赛力斯业绩回升，反映国内新能源汽车竞争正从单纯“以价换量”转向“技术、体验、品牌与服务”的综合比拼。一上，高端新能源市场增量仍释放，国产品牌有望在传统豪华车长期占优的价格区间继续突破；另一上，毛利率与现金流同步改善，有利于企业下一轮技术升级与渠道服务投入中保持主动。对产业链而言，头部企业的规模扩张与高端化将带动关键零部件、软件生态、充电与服务体系向更高标准升级，推动行业从规模竞争走向质量竞争。 对策——面向下一阶段发展，赛力斯仍需在三上持续发力：其一，巩固高端产品竞争力，通过平台化与模块化提升研发效率与成本控制能力，保持产品力优势并降低对单一爆款的依赖；其二，提升交付与服务体系的稳定性，强化质量管控、供应链韧性与售后体验，以口碑支撑高端品牌的长期溢价；其三，围绕智能化与用户体验构建长期能力，软件迭代、数据闭环、安全合规各上形成可持续优势。同时，公司拟每股派发现金红利0.8元（含税），年度现金分红总额约19亿元，回馈股东的同时也向市场释放经营稳健、投入不减的信号。 前景——总体来看，赛力斯正从“恢复增长”走向“质量增长”，但行业竞争仍处于高强度阶段：一上，新车型密集上市将加剧高端市场的正面竞争；另一方面，智能化升级、成本控制与海外市场不确定性仍将考验企业的战略与执行。若能在研发投入与商业回报之间建立更高效率的闭环，并在产品矩阵、渠道服务与品牌建设上保持连续投入，其盈利能力与市场地位有望继续巩固，在国产高端新能源格局中占据更重要的位置。
赛力斯的回升既是中国新能源汽车产业演进的缩影，也为传统车企转型提供了可借鉴的路径。在激烈竞争下，持续的技术创新与品牌建设仍是穿越周期的关键。随着全球汽车产业加速向新能源转型，赛力斯下一阶段的表现仍值得关注。