给大家聊聊中国国贸去年的业绩情况，其实看着就挺让人感慨的。写字楼这块租金压力山大，酒店那边的需求也不足，直接导致公司营收和利润都掉了下来。咱们先看一下数字，他们4月1日晚上发了财报。报告期内营业总收入37.7亿元，同比掉了3.63%；归属于股东的净利润12.02亿元，下降4.76%；扣非净利润11.97亿元，下降4.09%；经营性现金流更是暴跌12.32%，只剩15.75亿元。 中国国贸主要是搞写字楼、商城、公寓出租管理和酒店经营。除了酒店是交给香格里拉管的，其他都自己来。从收入构成看，他们主要靠写字楼、商城、公寓和酒店赚钱。2025年的数据显示，写字楼占总收入的37.55%，商城占33.65%，这两块业务收入今年都在下滑。 再说说具体行业情况。物业租赁这块收入少了3.27%，毛利率降了0.39个百分点；酒店经营收入少了5.98%，毛利率降了2.10个百分点。整体来说北京商业物业和酒店市场今年压力挺大。写字楼市场新增需求还是弱，租金一直压着。零售商业那边虽然租金和出租率挺稳，但分化越来越严重；服务式公寓需求不足倒是短租的业务多了；酒店行业面临分化和需求不足。 写字楼市场更分化了。全年供应量是近年最低的，但企业都不愿意租大房子扩张。搬迁的大多为了省钱。通信、互联网这些新科技公司需求回暖快一点，中关村那边去化不错；但CBD、东二环这些地方因为金融行业不咋地，租金还在往下掉。 零售商业方面需求也很分化。高端品牌扩张慢了，特色餐饮和运动户外还行。潮玩、动漫周边经济还有茶饮烘焙这些“悦己消费”挺火的，给市场带来点活力。 服务式公寓市场整体出租率和租金都在跌。需求弱倒是短租占比高起来了。高端酒店更是难搞，出租率和房价都在往下掉。