楼市跌了5年，物业公司也不好过，不过大家对好社区、好物业的需求还是在长。最近，万物云这个物业龙头把2025年的成绩单晒出来了，一眼看去成绩不太理想。这说明物业服务市场正从以前只讲究规模转到注重质量上了，这个过程肯定还挺难受的。2025年，万物云赚了372.72亿元，比去年多了2.7%。核心净利润是21.28亿元，多了0.8%。把跟万科做生意这块拿出去，净利润是17.08亿元，涨了11.1%。但总的净利润只有7.72亿元，跌了38%。归属于股东的净利润6.95亿元，下滑了近39%。虽然营收和核心净利还是在增的，不过毛利率从去年的46.3%降到了45.6%，毛利率下滑了0.7个百分点。万物云的高管说，毛利率波动主要是因为收不上来的钱变多了，还有新项目刚接手需要时间。再看收入结构，万物云做住宅、商业等服务这一块的钱334.02亿元，涨了8.5%，占总收入的89.7%。而跟万科交易的那部分收入22.39亿元，少了11.97亿元，只占总收入的6%。财务负责人表示，虽然短期压力大，但长期来看能让公司更独立、更有抵抗力。这说明万物云不再那么依赖万科了。财报里还提到，去年净利润大跌跟跟万科打交道的应收账款减值有关系。比如去年金融资产减值损失11.77亿元，比去年多5.67亿元。具体到应收款方面大概亏了7.43亿元，预付款等方面多了4.34亿元。公司高层说主动收敛风险虽然赚得少点，但能把基础打牢。比如有些房子有30%没卖掉物业费收不上来变成坏账还要替开发商承担压力。 按照计划，2026年万物云会继续减少跟万科的业务往来。还定了三条规矩：钱回不来的单子不接；房子空置超过20%的项目不做；两个月没回款的单子要严格管。也就是说他们打算“在哪儿摔倒在哪儿爬起来”。2026年是他们三年能力建设的第二年重点做资产服务和智慧低碳这三个方面。到2025年底他们已经建好了690个社区底盘占了一半多还改造了300个社区对抗收缴率下降的风险还延伸到了房子装修买卖这些业务上。 总的来说作为龙头的万物云这次受挫有行业不好的地方也有自己的问题不过他们目标很坚定转型的苦日子是暂时的希望他们能快点挺过去。