2026年之前的3月20日，瑞银财富管理投资总监办公室——也就是CIO——找了记者汪友若，给咱们讲了些事儿。他们说，中东那边的局势搞出的动静，让大家伙儿又把目光转回到了大宗商品市场，黄金价格自然也成了大伙儿嘴里的热门话题。 就在前阵子，因为大伙儿怕通胀涨得太快，加上美联储加息的节奏好像比之前想的要慢半拍，金价一下子就跌了不少。大家伙儿都在嘀咕，这次中东那档子事咋没像以前那样把金价拱得更高呢？ 瑞银的大佬们是这么分析的：地缘政治那档子事儿就跟变天似的琢磨不定，央行手里的资金一直在买买买，还有想找个安全地方存钱的人越来越多，这几个原因会继续把金价往上托着。 这次金价跌跌撞撞地停了脚，跟以前的模式一模一样——先是大家都去抢流动性和对冲的工具，等到脑子转明白了，才把资金给挪回黄金市场里。 只要中东的乱局还在折腾，再加上美国那边实际利率往下走，拿零利息的黄金这会儿的机会成本也变低了，看来今年黄金要想再冲新高也不是没可能。 把目光放到2026年这块儿，瑞银对整个大宗商品的前景倒是觉得挺有盼头。供需两边掐得紧、大家都在搞能源转型、全世界都在搞AI的基础设施建设——这几股结构性的风，会把大宗商品的回报率给带得很猛。 机构里的人动作挺快，能源这块儿他们多配了点货，毕竟一旦航运被堵上了路，短时间内价格肯定得往上蹦一蹦。农产品这块儿他们也多投了一点钱，因为石油价格那么高，以后肯定得靠生物燃料顶上，化肥的成本涨起来了，这价格自然也得跟着长个子。至于贵金属这一块，他们持有的份额也比大盘基准要高出一截。