2026年一季度的南非制造业信心跌到了谷底，核心指数才30点。Absa的制造业调查结果表明，这次季度环比跌了9个点，跌到了30。整体商业信心都不高，销量、订单和售价全都在往下掉。国内销售额和售价指数分别降了14点和15点，出口销售额和售价指数分别降了16点和9点。国内订单和出口订单更是暴跌，前者22点，后者27点。但交通运输行业有所回暖，指数从上季度的9点涨到了26点，可惜还是比长期平均水平低。Absa跟斯泰伦博斯大学经济研究局一起做的这个调查，一共收到了大概700家制造企业的反馈。4月1日开始，Eskom给直接用户涨电价8.76%，市政用户7月1日起涨9.01%。面对这一轮电价压力，南非制造商还挺有韧性的。有的企业调整了能源结构，多布局可再生能源；有的用新技术提高效率；还有的加大储水和水循环方面的投入来降低成本。不过他们也知道不能掉以轻心，需求方面的压力一直都在。好消息是部分限制因素有改善：一季度短期利率提高了5个百分点，政治环境评分也提高了6个百分点。过去12个月固定投资指数大涨18个百分点，所以企业对经营环境的改善还是比较乐观的。报告发布前，南非统计局已经公布了1月份工厂产出萎缩的情况，这也是2025年该国经济增速只有1.1%的主要原因之一。Absa制造业专家Sachin Chanderdhev指出，即使汇率走强、通胀和燃油价格下降这些宏观利好因素出现了，2025年四季度制造业回暖的势头也只是昙花一现罢了。南非制造业跟全球市场联系紧密，受到全球关税壁垒、市场不确定性这些外部冲击的影响很大。出口持续下滑给行业带来了长期压力。但大家还是要保持谨慎乐观的态度。