杨剑勇给大家盘盘两大巨头的表现，美的营收4564亿，海尔到了3023亿。在这行情不好的时候，他们硬是凭着自己的实力把营收和利润都推到了新高点。奥维云网的数据显示，2025年国内家电零售市场规模只有8931亿元，跌了4.3%，2026年估计也得掉个6.7%。可就是在大家都觉得日子难过的时候，这两家愣是逆势增长。 先看美的，2025年一年拿了4564亿元，同比涨了12.11%，净利润439.45亿元，涨了14%。这主要是多元化布局起了作用，不光是ToC业务还有ToB业务都在做。特别是ToB这块，也就是商业和工业解决方案的收入占比从2020年的18.5%一路涨到了26.8%。方洪波说了，ToC是现在的护城河，ToB是增长的第二引擎。随着ToB越来越猛，美的这第二增长引擎算是彻底点着了。因为ToC和ToB搭把手形成接力，美的的业绩又创新高了。 再看海尔智家，营收也首次突破了3000亿大关，达到了3023亿元，同比增长5.7%，净利润195.53亿元，涨了4.39%。主要是靠着创牌子、做高端还有搞爆品这几招。哪怕是在行业里面都在喊难的时候，它还是表现出了很强的韧性。 海外市场方面，海尔智家靠着之前的战略并购搞出了好几个牌子，覆盖了200多个国家和地区。在不同地方用不同的策略去服务用户。 国内市场嘛，高端化是个亮点。卡萨帝这样的高端品牌就是他们的战略支点。还有那种洗衣机什么的高差异化的产品也挺受欢迎。 虽说现在是市场疲软、价格内卷、大家都不赚钱的时候，家电行业从增量变成存量博弈了。厂商为了抢地盘只能打价格战。这样一来行业增长停了不说，利润也被压缩得厉害。海信家电全年营收879亿跌了5.19%，净利润31.87亿也降了4.82%。苏泊尔更惨，不光营收涨不动净利润还是五年来头一遭负增长。 就算美的和海尔体量大也挡不住市场竞争这么激烈。美的的净利率9.62%，海尔只有6.46%，海信更惨只有3.6%。大家都在喊量大利薄。 整体来说吧，海尔靠高端和爆品把营收稳住了；美的靠扩张ToB业务让第二增长曲线立起来了。 可惜的是资本市场对家电行业不太看好。海尔智家市值只有2005亿年内还跌了18%。美的虽然市值5805亿最高但市盈率才13.29。这说明大家对家电行业的信心不足。 传统家电如果还想被看好就得打破那个只会造硬件的标签。毕竟现在的增长没那么猛了。 家电行业确实挺残酷的。不过在这个环境下美的和海尔还是稳稳坐在头把交椅上。尤其是美的赚了400多亿简直像个印钞机一样。只是现在大家都在存量里抢食吃高增长的时代肯定没了。 现在行业整体没什么劲儿了。头部企业只能靠搞差异化来突围。特别是大模型这种AI技术能把产品体验给变了样。只有这样打破同质化的竞争才能在存量市场里找到新机会。要知道AI技术能让生活更好能创造新需求让行业有增长的空间。