2023年的账目就显示公司亏钱了，2024年虽然营业收入略有增长，净利润也暂时转正，可是扣掉那些一次性的钱之后，利润还是亏的，说白了就是主营业务赚不到钱。 到了2025年7月，因为信息披露可能违法违规，中国证监会把这家公司给立案调查了。这次被查的情况一直到现在也没个定论，结果很关键。2025年4月29日，*ST万方因为连续亏损加起来超过50%，被深交所给了退市风险警示的牌子。 2025年12月的时候，原来的大股东欠了债，他手里的股份被法院直接划给了九台农商行。九台农商行说他们不想管日常经营的事儿，也没打算要公司的控制权。这下好了，*ST万方成了“无控股股东、无实际控制人”的状态。 2025年4月29日这天开始，*ST万方就得一直顶着退市的风险过日子了。公司除了说要聚焦主业、降本增效之外，也没啥新花样能拿出来应对危机。 这家注册在吉林省白山市的公司是万方城镇投资发展股份有限公司，股票代码是000638.SZ。从最近发布的2025年业绩预告来看，预计全年营收连3亿元都不到，并且利润不管怎么算都是负数。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》，这种情况已经是典型的财务类退市情形了。经营状况这么差也是因为积重难返：2023年就亏了；2024年虽然营收涨了点、净利润转正了，但去掉非经常性损益还是亏；到了2025年三季度，营收虽然同比涨了点儿，结果又开始赔钱了。 到了2025年第三季度末，公司的资产负债率虽说没高得离谱，可流动比率都快到1了，短期还债这块儿压力不小。以前请会计师事务所出的2024年审计报告也不是完全过关的带了保留意见。 要是2025年的审计报告还弄成保留意见那种不标准的意见，单独就能把它给终止上市的规定给触发了。再加上已经被立案调查的事儿还悬着呢，这一连串的事儿让*ST万方的日子是越来越难过。 从主营业务的占比来看：农业那块儿占到八成以上的大头，主要就是卖玉米、水稻之类的原粮；军工业务倒是挺高大上的，给航空航天船舶做精密加工和焊接服务，但这点收入只占了5.61%。生物健康这块是参股进去的，还在摸索阶段呢。 公司治理层面也挺让人不省心：先是大股东换了九台农商行当老大；接着就是九台农商行表示不想掺和进来；最后就变成了没有控股股东也没有实际控制人的状态。这样的治理结构虽说在法律上能行得通，可眼下公司都要退市了，大家肯定都在琢磨它以后咋整。 对于*ST万方面临的危机和退市风险来说：这次财务类退市指标的触发是一个多重因素共同作用的结果；这也告诉所有上市公司经营得稳当和治理得好有多重要；能不能在最后关头想办法改善基本面、把审计和监管的事儿摆平；直接决定了这家公司在资本市场的生死；广大投资者还是得看清楚这些潜在风险再做决定；我们会继续关注事情后续的发展情况。