ST海华2月9日发布的业绩预告显示，公司2025年度经营状况继续走弱。根据财务部门初步测算，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润约为-7000万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损继续扩大至约-7500万元。该预期结果意味着公司核心业务盈利能力不足，经营压力已在报表中集中体现。 从收入端看，公司2025年度营业收入预计为3.36亿元，虽维持一定规模，但扣除与主营业务无关的业务收入及不具备商业实质的收入后，实际营业收入约为3.3亿元。这表明收入中非主营成分占比不低，主营业务的持续造血能力偏弱，经营质量承压。 ST海华的风险不仅在于当期业绩下滑，还在于已逼近资本市场的退市门槛。按照沪深交易所退市规则，上市公司若连续亏损或营业收入明显下滑，可能触发终止上市风险。以当前预告数据看，公司已接近涉及的警示线，退市压力显著上升。 值得关注的是，公司在公告中提示，后续可能因审计调整、收入确认复核、资产减值测试等事项，导致最终经审计的财务数据进一步下滑。该表述反映出公司财务结果仍存在不确定性，也提示审计与会计处理层面的风险。如经审计后利润总额、净利润、扣非净利润均为负，且扣除非主营业务收入后的营业收入低于3亿元，公司股票将面临终止上市。 从更深层次看，ST海华的处境折射出部分上市公司长期存在的结构性问题：收入规模有限、主营竞争力偏弱、盈利能力不足。这类问题往往由长期经营积累而成，在当前市场环境下压力更为集中，调整与转型的难度也随之加大。 对ST海华而言，当务之急是尽快采取措施改善经营：优化业务结构，提升主营业务竞争力，压降成本费用，强化资产管理。同时，公司也需与监管部门和投资者保持充分沟通，做好真实、准确、完整的信息披露，稳定市场预期。
退市制度以市场化、法治化方式推动优胜劣汰，核心在于以可持续经营能力与真实、透明的信息披露校准市场定价；对处于风险警示之下的企业而言——窗口期有限——唯有夯实主业、细化合规、强化治理，才能以经得起审计与市场检验的结果争取修复空间；对投资者而言，应充分理解制度规则与财务不确定性，坚持风险意识与理性判断，更好维护自身权益。