携程最近的消息有点多。2月26日，携程集团发布了2025年第四季度及全年的财务报告，同时也宣布了一系列人事变动。范敏辞任公司董事兼总裁职务，季琦也辞任公司董事职务。吴亦泓和萧杨被任命为新任独立董事。报告显示，2025年第四季度携程的净营业收入为154亿元，净利润为43亿元。这个季度的营收环比下降了16%，携程说是因为季节性因素。不过整个2025年的归母净利润达到了334亿元，同比增长了95%。但这个利润很大一部分来自投资收益，主要是199亿元的投资利得，占比接近60%。如果把这部分一次性收益去掉，主业净利润大约是135亿元，同比下滑了15%。第四季度的利润环比下降更是高达78%，光一个季节性因素很难解释这么大的波动。 携程现在面临的问题是没人用它了。财报显示，整个2025年携程在销售和营销上花了149亿元，同比增长了25%，比营收增速快了很多。这说明携程得花很多钱才能留住用户，而且获客成本越来越高。有人说这是舆论影响的结果，但也有人说是真的存在问题。 今年1月，国家市场监督管理总局已经立案调查携程涉嫌滥用市场支配地位的行为了。确实存在一些不正当竞争行为，比如要求合作酒店商家独家入驻、算法操控价格、提高佣金等。云南省旅游民宿行业协会之前也公开指控过携程。 美团这类平台其实是多家共享利润的模式，而携程却搞得比垄断平台还过分。最近北京市场监督管理局还约谈了携程、去哪儿、飞猪等12家主流平台关于火车票销售的问题。 携程的业务模式其实没有什么护城河，美团完全能做这行。除了飞机票领域携程收购了天巡外，其他业务美团也不比它差。如果继续压榨供应商和用户只会让大家离开它。 现在应该赶紧止血，重构平台与供应商关系。在监管压力下必须放弃压榨思维转向共赢模式。通过帮助供应商数字化来提升收益才是稳住的办法。