说到这个低碳氢产业，2025年对它来说确实是挺难熬的一年。和2024年对比看，这一年拿到的最终投资决策（FID）在产能规模上少了30%，取消的项目数量差不多涨了三倍。其实大家都明白，行业现在最大的麻烦不是没人要东西，而是怎么把成本压下来。尽管进度变慢了，但各方还是在琢磨各种氢气供应的路子。 天然氢这种东西挺特别，它跟绿色氢或者蓝色氢不一样。那俩都得经过效率不高的转换过程才能用，天然氢就不用这么折腾，直接就能拿到。要是技术成熟了，理论上成本可能会低不少。不过咱们也得看清楚，它到底能不能把行业的长期供应格局给改了。 想知道什么是天然氢吗？说白了就是地球化学反应在坚硬岩石里生成的氢分子。它在地下跑的路线跟石油天然气差不多，但它分子小又轻，体积能量密度差远了。所以想达到天然气那样的能量价值，得探明更多储量才行。 行业现在还在早期呢。前期研究做得不少了，现在钻井活动终于要搞起来了。美国在这方面动作挺快的，澳大利亚也跟着跟上了。加拿大和法国也都在忙活勘探。首批钻井对证明勘探计划能不能行特别重要，光靠一个两个井位数据还是不够看的。而且大家对这个行业的兴趣也越来越大。Wood-Mackenzie现在盯着全球60个项目看呢，不过几乎全都是在做案头工作或者在收地表数据。 现在的情况是这块地盘还没谁能叫板呢。主要是一些初创公司、小上市公司和小型矿业公司在忙活。总部在科罗拉多的Koloma现在算比较领先的了，拿到了这个行业里4亿美元的85%投资资金。 大型矿业公司和油气公司虽然还没大规模进来玩，但也开始投资做战略布局了。Fortescue、Rio Tinto和BP Ventures这些大公司都在投钱验证概念呢。 这个行业跟石油勘探靠的是一套技能。油气公司有钱有实力推动新兴产业发展，不过短期内估计也不会扔太多钱进去搞大规模资本投入。现在石油公司把重心都放在怎么让上游资产组合更有韧性上了。 政策法规这块也得跟上才行。像美国简化的矿权获取制度和澳大利亚进步的立法就把勘探热点推出来了。欧洲那边情况复杂点：法国认定氢气是受监管分子挺快的，西班牙的法规就慢了不少。 想把潜力全部释放出来还得继续努力呢。针对天然氢专门的政策法规现在很少见。很多市场都搞不清楚天然氢能不能享受到和绿色氢、蓝色氢一样的支持机制。 中东就是个例子：地质条件好需求也强但就是缺监管框架。鉴于天然氢资源分布广，各国政府可以早点出台清晰的政策和激励措施来推动发展。 最后说说机会有多大吧。说实话天然氢可能还得是个小众领域。Wood-Mackenzie目前的长期预测里还没把天然氢当成基准供应情景算进去呢。不过如果勘探成功了到2050年可采规模可能会有2000万吨/年（20 Mtpa）。 也就是到时候全部低碳氢供应的12%左右吧。虽说它可能是个更便宜的选择——不用费劲转换制造——井口成本理论上会比绿色氢和蓝色氢低不少。 但关键还是看它能不能以经济方式进市场吧？还是说非得在资源地建下游利用设施？证明这个商业模式并且拿到监管支持和资本投入就是接下来的大难题了。（素材来自：Wood-Mackenzie 全球氢能网、新能源网综合）