当前，中国经济面对国内外环境的多重变化；国际上，全球增长放缓、地缘政治风险上升；国内方面，结构调整和动能转换仍在推进。鉴于此，中国经济依然保持稳健运行，体现出较强韧性与抗压能力。 从基本面数据看，“稳”是2025年中国经济的突出特征。国内生产总值首次跨越140万亿元，就业形势总体稳定，货物贸易规模再创新高，显示经济运行基础扎实、外贸竞争力依旧。这些表现与更积极有为的宏观政策密切有关，政策对冲了外部冲击，稳定了发展预期，夯实了增长基础。 经济基本面的稳定，直接影响资本市场的表现。资本市场的价格形成机制，核心在于投资者对宏观走势和企业盈利的预期。当基本面稳健时，信心更容易恢复，交易也更趋活跃。2025年以来，A股总体呈回稳向好态势，主要指数平稳上行，上市公司总市值突破120万亿元，沪深两市日均成交额约2万亿元，均反映出市场情绪的改善。此外，国际投资机构对中国资产的配置意愿持续增强，多家机构表示看好中国经济基本面，预计中国资产在全球投资组合中的权重将深入提升，显示基本面对市场的支撑作用仍在强化。 在“稳”的基础上，中国经济“新”的动能也在带动资本市场出现更深层次的结构变化。2025年经济呈现“向新而行”的特征：规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1%，研发经费投入强度达2.8%，首次高于经济合作与发展组织国家平均水平，反映创新驱动战略持续推进。规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.3%，服务器、工业机器人等战略性新兴产业产量保持较快增长，新质生产力加速形成。 随着产业结构优化升级，资本市场也同步调整。数据显示，2025年科技驱动型行业市值增幅明显，其中制造业、科学研究和技术服务业等领域的高新技术企业表现突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，科技企业在市场中的占比和影响力提高。这个变化既是经济转型升级的市场映射，也说明资本市场正更直接地服务新质生产力，通过资源配置把资金引向更具成长性的领域。 展望未来，资本市场需要更好发挥促进创新资本形成、支持产业升级、完善财富管理、稳定预期等功能。作为连接“科技—产业—金融”的关键枢纽，资本市场应聚焦服务实体经济和新质生产力发展，持续深化投融资综合改革，提升制度包容性、适应性与竞争力，更好实现质提升和量的合理增长，为“十五五”良好开局提供支撑。
资本市场是一面镜子，映照经济底盘的稳固程度和创新动能的成长速度。2025年我国经济在“稳”中夯实基础、在“新”中积蓄后劲，为资本市场长期向好提供了更可靠的支撑。面向未来，只有以改革增强制度韧性、以创新提升产业能级、以高质量企业群体夯实回报基础，资本市场才能更好汇聚长期资金、服务实体经济，在推动高质量发展中释放更可持续的长期价值。