国泰海通证券今天说了，康耐特光学(2276)还是得买。它们就觉得关税这块压力马上就没了，毕竟前段时间美国最高法院裁定特朗普搞的那个IEEPA关税是违法的，法院说总统管进口的权不能拿来征税，那是国会的事儿。2月20号中午刚判完，下午特朗普就不干了，开新闻发布会骂完法院，又赶紧签了新的行政令。他说打算改用1974年那个贸易法里的122条，要从2月24日零点开始，对全世界进口的东西临时收10%的税，不过后来改成了15%，毕竟这是那个条款规定的最高上限。而且这个临时关税最多只能收150天。 国泰海通说现在中国的货被美国收的税主要是四大块加在一起：301关税、232关税、122关税，还有一些专项税种。这次裁决把IEEPA下的那部分专项税种给取消了，就是那对芬太尼的税（一共20%）。虽然特朗普政府又在122条款上多加了15%，但整体来看康耐特光学的关税压力能松一松了。现在他们2024年在美国市场赚的钱占了13%，退税那部分也很有戏。 另外公司的业务也很稳当。就在2026年1月，他们刚发了14亿港元的配售筹资方案。这钱主要用来搞XR配套业务的量产产线（占比40%），还要添置计量和检测设备；还有建精密光学配套中心（20%）；还有扩建泰国工厂的XR产能以及搞智能制造能力（20%）。 现在智能眼镜行业新品出得挺频繁的，催化效果一直有。他们主营业务搞得不错，肯定能接着吃到增长的红利。至于风险嘛，主要是万一定制镜片或者自有品牌推得慢了点，或者智能眼镜镜片业务没那么好发展，再加上行业竞争要是更激烈了点。 他们给康耐特光学的目标价是74.3港币，还预测了接下来几年的业绩：2025年归属于母公司的净利润是5.6亿人民币，2026年7.1亿，2027年8.7亿。增速分别是31%、25%、23%。参考别的公司估值，给了它2026年48倍的PE。