外汇市场是观察一国经济信心与风险抵御能力的重要指标。2025年我国外汇市场交易量升至42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率提高到30%。截至9月末，对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元，对外净资产首次突破4万亿美元。国家外汇管理局表示，过去一年外汇市场供求基本平衡、预期总体平稳，市场保持较强韧性。 问题：外部环境不确定性加大下，如何稳住外汇市场预期与跨境资金流动 当前全球经济复苏分化、主要经济体货币政策调整节奏不一，地缘政治风险与国际金融市场波动交织，跨境资金流动容易出现阶段性顺周期波动。对开放型经济体而言，既要让市场在资源配置中发挥决定性作用，又要守住不发生系统性风险底线，保持汇率在合理均衡水平上基本稳定，确保企业在汇率波动中有工具、能管理、敢经营。 原因：经济基本面向好与制度型开放叠加，夯实市场韧性基础 外汇市场韧性的根本来自实体经济的稳定与质量提升。近年来我国经济规模持续扩大，2025年国内生产总值预计达到140万亿元人民币左右，较5年前提升约40%，为外汇交易需求增长提供了更广阔的市场基础。新动能加快成长，前11个月规模以上高技术产业增加值同比增长9.2%，优化了出口结构与产业链竞争力，增强了跨境收支的稳定性。 制度供给同样关键。外汇管理部门围绕稳外贸、促投融资便利、支持自贸试验区建设等工作，2025年推出三个一揽子政策共28项举措，提升经营主体办理外汇业务的便利化水平。数据显示，2025年我国货物贸易进出口总额超过6.3万亿美元，对外直接投资和外商来华直接投资存量均位居世界前列，真实合规的跨境贸易与投融资活动为外汇市场提供了持续稳定的交易来源。 影响：交易更活跃、主体更成熟、人民币吸引力提升，风险吸收能力增强 交易量增长不仅体现规模扩张，也反映市场深度提升和参与主体多元化。我国外汇市场参与者既包括国内主要金融机构，也吸引了不少境外机构参与。主体结构更丰富，有助于提高价格发现效率，增强市场对外部冲击的缓冲作用。 更值得关注的是企业风险管理意识的提升。银行加快外汇衍生品创新与推广，降低套保门槛，带动更多涉外企业将汇率风险纳入经营管理框架。2025年企业外汇套期保值比率升至30%，意味着企业利用远期、掉期、期权等工具对冲风险的覆盖面扩大，外部波动对企业现金流和利润的扰动有望被更有效地平滑。 人民币在全球外汇市场中的交易活跃度继续上升。国际清算银行最新调查显示，人民币交易量在全球汇市交易中占比升至8.6%，较2022年提高1.6个百分点，成为占比提升最快的货币之一。这既与我国经贸往来规模扩大、人民币在跨境结算中使用更广有关，也与汇率市场化形成机制优化、市场参与者风险对冲工具更加丰富密切涉及的。 对策：完善宏观审慎与预期管理，提升监测能力与政策工具有效性 在坚持市场化方向的同时，守住外汇市场稳定运行底线需要更精细的政策协同与更前置的风险应对。相关负责人表示，将持续加强跨境资金流动监测，增强外汇市场韧性，完善宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳定运行。 从政策着力点看，一是用好跨境资金流动宏观审慎调节工具，针对短期异常波动及时开展逆周期调节，防止顺周期行为放大市场震荡；二是持续推进外汇领域改革开放，提升便利化水平，稳定市场主体预期，让真实贸易投资更顺畅；三是进一步丰富外汇衍生品供给与服务能力，引导金融机构在合规前提下提高定价与风险管理水平，帮助更多中小企业用好风险对冲工具；四是加强政策沟通与预期引导，提升信息透明度，减少不确定性对市场情绪的扰动。 前景：以基本面支撑汇率稳定，以高水平开放拓展市场空间 展望未来，外汇市场稳定仍将面临外部冲击与内部结构调整的双重考验，但我国经济长期向好的基本面没有改变，高技术产业和新质生产力发展将持续提升外贸与产业链韧性。随着制度型开放开展、跨境投融资改革深化、市场参与主体和交易工具不断丰富，外汇市场有望在更高水平上实现活跃而有序。 同时也要看到，全球金融市场联动性增强，单一事件可能通过资产价格、风险偏好、资本流向迅速传导。坚持以我为主、保持政策定力，统筹发展与安全，在促进贸易投资便利化与防范跨境资金异常流动之间把握平衡，将是保持外汇市场韧性的重要前提。
中国外汇市场的稳健表现，既是经济高质量发展的生动体现，也是金融改革开放的实践成果；在全球经济格局深刻调整的背景下，不断增强的市场韧性和稳步提升的国际货币地位，将为构建新发展格局提供有力支撑，也为世界经济金融稳定贡献中国力量。