这两年公募基金的发行结构变了，权益类产品又重新被大家看好了。2025年11月末的时候，公募基金总规模已经到了37.02万亿元，今年内第8次打破历史纪录了。这个增长主要是靠新发基金撑起来的。2025年全年新成立的基金有1531只，发行规模大约是1.2万亿元。虽然今年新发基金的数量创下近四年新高，但发行总规模和2024年相比稍微降了一点，说明每只基金的平均规模变得更理性了。值得注意的是，新发基金的类型也发生了变化。权益类基金全年发行规模达到5792.16亿元，占新发总规模的48%，比2024年增长了不少。其中权益类指数基金占了权益类产品的七成，成了主导。与此同时债券型基金发行规模同比降了40%多，“债强股弱”的局面终于被打破了。 为啥权益类基金能回归主流？主要有几个原因：第一资本市场环境好了点，A股今年震荡上涨，大家的信心回来了；第二政策鼓励长期资金入市给了基金业支持；第三利率降了大家觉得长期配置权益更划算；第四公募机构也开始调整策略多推主动管理和“固收+”。 除了权益类FOF基金也火起来了。2025年发行规模排前两名的都是FOF产品：东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合（FOF）发了65.73亿元，富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）发了60.01亿元。这是自2022年以来第一次有非债券型产品进前十榜单。 虽然新发市场看着不错行业还是有不少挑战：基金产品还是有点同质化需要强化投研提升竞争力；投资者教育还不够需要引导理性长期投资。 未来的话资本市场改革会深化居民财富管理需求也会涨公募基金还能发展好权益类产品在政策和市场环境支持下会发挥更大作用FOF等工具也会成连接不同资产类别的桥梁行业得提升专业能力优化产品结构为实体经济输血。 公募发行格局的变化反映了市场情绪也显示资产管理行业向专业和多元化走了一大步从以前侧重固收到现在权益类产品吃香从单一产品到资产配置工具兴起这说明投资者理念成熟了资本市场服务实体经济的功能也加深了。 以后公募行业得坚守初心提升能力在帮大家赚钱和支持国家战略发展上都要写好高质量发展的新篇章。