一、行情概览：科技板块领涨，市场结构性分化显著 A股市场近期呈现明显分化走势。截至午间收盘，创业板指上涨2.47%，科创50指数上涨1.22%，深成指涨1.57%，沪指涨0.39%，全市场超4300只个股上涨，成交额达1.61万亿元。 市场分化特征突出。通信板块领涨2.7%，电子、机械设备分别上涨2.36%和2.19%，光模块、半导体及智能应用概念股表现抢眼；而石油石化板块下跌超4%，煤炭、化工等传统资源板块普遍回调。这种分化不仅反映板块轮动，更体现市场对产业转型的判断——以算力为代表的新基建正取代传统能源，成为资本配置的新方向。 二、核心驱动：智能体技术突破带动产业链发展 本轮科技行情主要由智能体技术突破推动。新一代智能体技术具备自主规划、工具调用和任务执行能力，标志着人工智能从"感知理解"向"自主行动"的跨越。 国际科技巨头将其称为"当代最重要的软件"，国内企业迅速跟进。智谱人工智能推出本地化智能体产品，股价一度涨超15%；腾讯有关工具用户突破10万，正在测试集成方案；MiniMax智能体产品实现多端协同，年化收入两个月增长50%至1.5亿美元。这些进展表明智能体技术已进入商业化落地阶段。 三、供需矛盾：算力需求激增，基础设施承压 智能体技术应用大幅提升算力需求。与传统大模型相比，智能体执行任务时算力消耗呈指数级增长。数据显示，国内大模型日均Token消耗量从2024年初约1000亿飙升至2026年2月的180万亿。 需求激增导致算力资源紧张，月之暗面、智谱等厂商出现服务限售情况。亚马逊云科技、谷歌云等云服务商相继涨价，算力稀缺性凸显。二级市场上，算力硬件板块表现亮眼，光模块企业获得1.6T量产订单的消息深入提振市场预期。 四、政策支持：宏观环境利好科技发展 政策面为科技行情提供支撑。政府工作报告强调要高效使用创投基金，支持科技企业发展。"硬科技"获得政策优先支持，为市场资金配置指明方向。 高盛维持A股"增持"评级，认为其具备较高风险收益比，建议关注结构性机会。内外因素共同强化了科技主线的投资逻辑。 五、投资方向：四大主线值得关注 展望后市，智能体技术产业化将持续深化，市场关注点将从概念转向基本面。重点关注以下方向： 1. 算力基础设施：芯片、服务器及光互联厂商将直接受益； 2. 生态平台建设：开源社区与工具链企业有望成为价值分配核心； 3. 垂直应用落地：金融、医疗等领域率先商业化的企业将获先发优势； 4. 重资产基础设施：数据中心、能源配套等领域将随需求增长持续受益。
科技变革正重塑市场格局，算力作为数字经济核心基础设施的战略价值日益凸显。在政策与市场共同推动下，中国科技企业有望在全球竞争中占据更有利位置，为经济发展注入新动力。