固收领域，3月的情况有点让人操心，所以咱们策略得偏防守点。咱们这次主要分析一下信用债的月度情况，这是张旭和秦方好两位作者在2026年2月写的。在1321.28亿元这个数额之下，咱们来看详细内容。 信用债收益率这次跟着利率债一起往下走了。不过通常一季度都是机构布局票息资产的时候，再加上摊余成本法债基开放期到了，所以信用债表现还是挺给力的。这种情况把利差都给收窄了。保险机构这次还是买买买为主力。基金在5年期以下品种上动手不小，特别是0到1年期的，那个规模明显增加了。摊余成本法债基开放也给这个需求加了把劲。 咱们看看3月份债券市场吧。历史规律显示两会开完的30天里赚钱机会挺多的，尤其是过了10天胜率更是稳定在83.3%。2026年3月除了要注意历史规律外，还有些需要关注的地方。资金面一变事情就容易出岔子；3月末理财产品回表压力大；还有两会的政策可能让股市好起来；地方债发行多了会影响资金面；还有就是摊余成本法债基开放规模不小。 这里有个具体数据：2026年3月有30个交易日内胜率高；且有83.3%的时间胜率稳定。大家要把这些因素都考虑进去。 对于这次3月份的信用策略来说，风险可能会大一些。所以对流动性差、估值弹性大的品种要留个心眼儿。短端信用债流动性好点可以拿来防御用。高等级利差已经压得很低了，票息也没多少挖的空间了，所以可以试试信用下沉策略来增厚收益。 最后说一下高等级信用利差压得太低这事儿：咱们可以试着下沉信用质量来增加收益；同时短端流动性好可以用来防御风险；另外注意资金面变化和理财产品回表压力对债券造成的影响；还有就是地方债发行带来的挤占效应要考虑进去；最后别忘了2026年3月摊余成本法债基开放的金额是1321.28亿元这个事儿；而且两会政策对股市的提振可能会让资金流向股市而影响债券表现；这时候大家得做好应对准备。 所以总结下来就是：3月固收风险有点大；两会开完后大概率是好机会；但要注意各种变动因素的影响；高等级利差低的时候可以试试下沉策略；短端信用债券流动性好可以用来防御；2026年3月摊余成本法债基开放金额达到1321.28亿元这个数额；2026年3月地方债发行可能增加资金面压力；还有两会政策可能带来资金分流效应；2026年3月也是机构布局的窗口并且有摊余成本法债基开放影响着资金面变化等等情况都需要留意。