作为农历马年的文化符号，中国人民银行近期发行的2026年马年纪念币和纪念钞因其吉祥寓意和精美设计，在全国范围内掀起兑换热潮。
1月13日晚间，纪念币预约通道开启，纪念钞随后半小时启动预约。
由于参与人数众多，两类纪念币钞的额度在开放预约后短短一分钟内基本售罄。
截至1月26日，纪念币兑换进度达87.30%，纪念钞兑换率更高，多地超过90%。
北京、深圳、山西等地随后宣布延长兑换期限，以充分保障公众的合法兑换权益。
纪念币钞之所以引发广泛参与，既有文化因素，也有现实需求。
纪念币、纪念钞面值不高，契合了春节祈福和礼赠需求，是吸引普通市民参与的重要原因。
对于收藏爱好者而言，马年纪念币是央行2015年至2026年发行的第二轮生肖普通纪念币的最后一枚，集齐这一系列需要补齐"最后一块拼图"。
生肖纪念钞则从2024年龙年才开始发行，前期市场传闻顶级麒麟号生肖纪念钞拍出天价，进一步刺激了收藏热情。
多重因素叠加，使得兑换热度持续升温。
然而，火热的兑换背后隐藏着令人担忧的投机乱象。
在二手交易平台上，面值仅为20元的马年纪念钞，因冠字号尾数为"88888"而被标价超过4000元，若冠字号不含"4"，价格甚至可达一万五。
这种巨大的溢价差异源于市场对特殊号码的追捧。
业内形成了一套复杂的定价体系：尾数三位数字相同称为"豹子号"、四位相同为"狮子号"、五位则是"老虎号"，此外还有"倒置号""朦胧号""圈圈号"等，而冠字号最好还要避免含有"3、4、7"等数字。
纪念币钞的溢价幅度与号码稀缺程度紧密挂钩。
这种号码溢价的背后，是有组织的投机炒作行为。
记者调查发现，币商和黄牛通过批量囤货、精准筛号等手段联合推高价格。
为了获得"靓号"纪念钞，黄牛甚至会花钱收购预约到纪念币、纪念钞的身份证，根据各地号码分配情况有针对性地前往兑换，甚至根据其他兑换人获得的冠字号计算号段，精准决定排队兑换的时间。
这种有组织的炒作行为，已经远超正常的收藏范畴，演变成了投机套利的工具。
值得注意的是，参与这一轮投机的人群结构也在发生变化。
除了传统的币商和黄牛外，不乏大学生群体跟风参与其中。
这反映出投机心理在年轻群体中的蔓延，也暴露出金融素养教育的不足。
对于纪念币钞市场的现状，专家给出了明确的风险提示。
招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，纪念币钞兼具纪念属性和法定货币属性，其核心功能是收藏而非高回报投资。
马年纪念钞发行量达1亿张，这一巨大的发行规模决定了其难以维持长期的超高溢价。
历史数据充分证明了这一点：生肖纪念币钞价格往往呈现"高开低走"的走势，长期趋于稳定。
除特殊号码外，普通纪念钞的回收价格并不理想，投资者最终可能面临亏损风险。
治理纪念币钞市场的过度投机，需要采取疏堵并举的策略。
一方面，人民银行可以通过增加供给，更好地满足公众的正常收藏需求，从源头上削弱投机空间。
另一方面，需要制定进一步整治非法买卖人民币的制度措施，加强对纪念币钞投机炒作的遏制力度。
同时，相关部门应加强对市场的监管和引导，防止投机行为演变成违法违规活动。
纪念币钞的热度，映照的是民众对传统文化的认同与节庆情感的寄托，也提醒我们警惕投机对公共资源的挤占。
当“纪念”被“投机”裹挟，市场就容易走向短期化、非理性。
让纪念币钞回到文化表达与大众共享的轨道，需要制度供给更精准、监管治理更有力、公众选择更理性，共同守住收藏的初心与金融秩序的底线。