2024年刚开始，全球贵金属市场就给了大家一个惊喜，国际现货黄金价格一路飙升，最近还冲破了每盎司5200美元的大关，年内涨幅挺可观。同一时期，国际白银涨得更猛，期货合约的涨幅超过了黄金。受这个影响，中国上海黄金交易所的现货价格和A股市场的贵金属板块也跟着涨。 直接的影响到了终端零售市场。1月28日，像周大福、老凤祥、中国黄金这些大牌子，他们足金首饰的挂牌价格都超过了每克1600元人民币。虽然金价高了，但是买黄金首饰的人好像有点犹豫，客流量也少了点，就是那种“价涨量稳”或者“价涨量缓”的情况。 相反，投资属性的实物贵金属交易却火了起来。我去了好几个市场发现，投资金条和银条现在特别受关注。尤其是银条，因为单价比较低最近又涨得厉害，吸引了不少新手。最近一周，有些平台的投资银条价格涨了40%多，比黄金还猛。 除了实物黄金白银，金融投资领域也受影响。二级市场交易价格高得很，基金净值跟不上，溢价现象严重。为了保护投资者利益，国内唯一主要投资白银期货的上市基金——国投瑞银白银期货（LOF）在1月28日就暂停了申购和定投业务，还临时停牌了。易方达黄金主题（LOF）也在同一天暂停了A类份额的申购。 这轮行情背后是多重因素叠加的结果。全球主要经济体货币政策变化还有对经济不确定性的担心都让贵金属更受欢迎。再加上白银在新能源、数据中心建设、光伏产业这些现代工业领域是关键材料，供给一直短缺。金融属性加上工业属性，白银价格弹性比黄金大。 现在贵金属市场处于金融属性和商品属性共同驱动的阶段。黄金反映了避险情绪，而白银涨势则反映了产业变革对原材料的需求。投资者在看到机会的同时也得小心风险。相关基金管理人采取的措施就是给大家敲警钟。 未来的市场走势还得看全球宏观经济数据、货币政策还有实际供需结构怎么变化。大家还是理性点判断吧，别太贪心去追涨杀跌。