远大医药近日发布的2025年财报显示，公司全年实现营收约122.8亿港元，剔除集采政策影响后同比增长14.8%；归属于股东的经调整经营性纯利约14.9亿港元。公司创新药收入占比首次超过50%，较上年提升近10个百分点，显示其转型方向正兑现。分析认为，业绩增长的主要动力来自核药抗肿瘤诊疗板块的快速放量。该板块全年收入达9.5亿港元，同比增长61%。自2021年以来，该业务收入已增长近15倍，逐步成为公司全球化布局的重要支点。核心产品易甘泰®钇(90Y)微球注射液在美国和欧洲获批新增适应症，用于肝细胞癌及结直肠癌肝转移，继续打开市场空间。研发上，远大医药年内实现32项里程碑进展。成都核药研发及生产基地投运，补齐“研发-生产-销售”的产业链闭环。公司研产品STC3141达到国内II期临床终点，瞄准脓毒症该高死亡率疾病，并可拓展至急性呼吸窘迫综合征等危重症领域。目前，此项目正与FDA等机构推进多中心临床试验。市场策略上，公司继续以分红回馈投资者，2025年拟分红约6亿港元，已连续第八年实施分红。同时，多款创新产品陆续上市，包括莱特灵®复方鼻喷剂、GPN01768（TP-03）等。其中，TP-03在美国市场销售额同比增长150%，体现出较强的市场竞争力。
从年报数据看，远大医药正以创新产品与全球化布局重塑增长结构：一方面，核药诊疗等高壁垒领域带来更强的技术与产业链优势；另一方面，脓毒症等未满足临床需求为研发打开更大空间。医药行业的竞争最终仍取决于临床价值与持续创新能力。能否在研发效率、商业化能力与长期投入之间保持平衡，将决定企业下一阶段的增长上限。