1月15日,广发证券首席经济学家郭磊在财通基金2026年投资策略会上系统阐述了当前全球资产市场的深层变革趋势。
他认为,多重结构性因素正在交织作用,共同推动全球大类资产表现进入新的演变周期,这一进程仍处于发展阶段,远未到达尾声。
郭磊将当前全球资产市场的演变归纳为五大核心驱动力。
其中,美元信用体系的长期弱化趋势持续显现,新一轮国际货币体系与黄金定价机制正在形成。
全球产业链供应链经历深度调整,算力基础设施建设成为新发展阶段的战略重点。
最为引人关注的是,有色金属的战略地位实现跃升,在全球资源配置中扮演着越来越关键的角色。
在产业链重构与能源结构转型的双重背景下,有色金属的重要性已不可同日而语。
郭磊将其比作过去数十年间原油在全球经济中的地位,认为其已成为影响国际资源格局和资产价格走向的核心变量之一。
这一判断基于多方面因素:新能源产业快速发展对铜、锂、钴等金属需求激增,制造业升级对稀土等战略性矿产依赖加深,以及各国对关键矿产资源安全的高度重视。
郭磊强调,上述五大驱动力并非孤立存在,而是相互关联、彼此强化,构成了一个完整的"叙事星座"。
这种系统性关联正在重塑全球资产的定价逻辑,投资者需要从整体视角理解这一变革进程,而非将各个因素割裂看待。
聚焦国内经济,郭磊指出中国经济的消费结构正在经历重要转型。
传统的以商品消费为主导的模式,正向商品消费与服务消费并重的方向演进。
这一转变具有深刻的经济社会背景:居民收入水平提升带来消费升级需求,人口结构变化催生养老、托育等新兴服务需求,文化旅游消费呈现旺盛增长态势。
对于2026年的宏观经济走势,郭磊给出了明确预期。
他认为,针对服务消费的政策支持将成为年度宏观层面的重要线索。
通过激发服务消费潜力,有望推动内需结构进一步优化,为经济高质量发展注入新动能。
这不仅有助于扩大内需,更能促进经济结构的持续调整和升级。
从政策层面看,服务消费领域的红利释放具有多重意义。
一方面,服务业就业容量大,能够有效吸纳劳动力;另一方面,服务消费的发展有助于缩小城乡差距,促进共同富裕目标的实现。
文旅、养老、托育等领域的政策倾斜,既顺应了人民群众对美好生活的向往,也契合了经济转型升级的客观要求。
从资源品角色转换到消费结构升级，背后折射的是全球经济运行方式的深层变化。
把握趋势、顺势而为，既要在关键资源领域筑牢安全与竞争力底座，也要在扩大内需特别是服务消费上持续发力。
面对更复杂的外部环境与更高质量的发展要求，以结构性改革增强韧性、以制度创新释放需求潜能，方能在新阶段的定价逻辑变迁中赢得主动。