3月23日华润啤酒披露了2025年的经营成绩单，业绩一如既往地稳步上扬。公司在高端化战略和成本优化上双管齐下，毛利率同比涨了0.5个百分点，达到43.1%，利润盘子越做越大。在扣除商誉减值等因素后，公司未计利息税项折旧摊销前盈利长到了98.79亿元，同比多赚9.9%。股东应占溢利更是涨了19.6%，拿到了57.24亿元的净利润。 经营现金流也很厚实，净额增加2.9%，达到71.27亿元。为了让大家都高兴，公司把这一年的每股派息定在了1.021元，比去年多了34.3%，创下五年里的新高。派息率也上升到了98.2%，给股东吃了一颗定心丸。2025年12月，公司把总部搬到了深圳雪花科创城，这意味着新的布局开始了。 在竞争激烈的大环境下，华润啤酒的啤酒业务反而逆势增长。卖了1103万千升啤酒，比去年多了1.4%，营收稳稳守住了364.89亿元。高端啤酒成了主力，次高端以上的酒卖出了中高位数的增长，占了销量的近25%。普高档以上的酒销量涨了近10%，喜力、老雪、红爵这些牌子卖得都很不错。 成本和产能的优化给毛利率提了1.4个百分点，达到42.5%。排除特别事项后，这块业务赚了96.11亿元，同比增加17.4%。2025年公司关了4家厂，开了家深圳智慧精酿工厂，年底全国还剩下59家厂子，一年能酿1910万千升酒。新产品不断推出，线上线下都在发力，品牌影响力越来越强。 白酒业务遇到了深度调整的压力，全年营业额只有14.96亿元。公司为了应对市场变化，给白酒相关的商誉减值了28.77亿元。如果不算这一笔损失，这块业务还能赚2.64亿元。公司决定从区域差异化入手打造摘要和金沙系列大单品，通过数字化管理管产品流通，探索啤白双赋能的路子。 对于未来发展，华润啤酒打算长期盯着这个方向。短期里通过价格调整和渠道升级来应对变化；中长期则把目标放在低酒精度产品、数字化生产和全球化上。 总体看2025年是成功的。未来消费升级和年轻人成了主流市场后，公司会迎来更多机会。所以他们会继续优化管理、提高服务质量让每一步都稳扎稳打。