因为美联储的政策预期出现了分歧，搞得市场有点乱，结果贵金属趁机强势反弹了，说明大家对避险的需求挺高。最近全球的金融市场因为货币政策预期和避险情绪的纠缠，走势很分化。上周二，美联储放出了最新的议息会议纪要，结果发现决策者们对什么时候降息根本没想好。虽然大家都觉得明年美联储还会继续降息，但纪要里说的“谨慎推进”，明显是在观望通胀和经济数据。这个消息让美债收益率稍微涨了点，把高成长股给压了下来，资金都跑去买公用事业这类防御性的板块了。当天收盘的时候，美股三大指数都在跌，道琼斯跌了0.20%，标普500跌了0.14%，纳斯达克跌得更惨有0.24%。但就在这种情况下，贵金属市场却自己走了出来。前一天跌得很惨，第二天金银价格直接就反弹了。纽约那边的数据显示，明年2月交割的黄金价格收在每盎司4386.3美元，涨了0.98%；白银涨得更猛，明年3月的合约收在77.919美元，一天就涨了10.59%。专家分析说这次反弹主要是技术性买盘推上去的，有些投资者在跌了之后就趁机抄底，说明大家还是认可贵金属的长期价值。另外，好几个国家都在搞绿色转型，以后工业金属的需求肯定要涨，这也给金属大宗商品带来了好预期。不过呢，贵金属短期还是有不确定性的。有机构说明年1月彭博商品指数和标普高盛商品指数要调权重。因为过去两年贵金属涨得太猛，现在权重太高了，可能会有基金不得不减持。这意味着虽然长期基本面还行，但得小心别被短期的波动给吓到了。 欧洲那边的情况有点不一样。矿业股是带动股市上涨的主力。贵金属价格一涨，相关板块就跟着强了。再加上地缘政治的局势还没完全缓和，国防和军工板块之前回调了一下后又吸引了资金回来。这两个板块一起支撑着欧洲的三大股指收红了。其中德国股市在这一年的最后一个交易日涨了0.57%，全年一共涨了23.01%，这可是2019年以来最好的一次表现了。 原油市场就比较惨淡了。美国能源局刚出来的数据显示上周商业原油库存增加了40.5万桶，跟大家预期的大减完全相反。这说明美国的石油需求还是不太行，把油价给压下去了。收盘的时候纽约轻质原油期货只微跌了0.22%，伦敦布伦特原油期货基本没动。 综合来看现在全球金融市场正处于关键阶段，政策预期在变资产结构也在调。美联储那点小动作通过利率和情绪双重影响着资产价格。贵金属的反弹既反映了大家对宽松政策的期待也说明在不确定的时候大家更愿意买避险的东西。 因为全球经济复苏有快有慢货币政策也还没搞清楚后面的波动性肯定还会大。贵金属表现这么好既是为了对冲风险也是资本在找安全港时的谨慎态度。以后主要国家的政策路子慢慢清楚了市场就会迎来新的平衡期投资者得在短期波动里找长期机会还要多看看数据和政策信号的变化在结构性的机会里找准方向才行。