Soul App向港交所主板递交上市申请，意味着这家AI赋能的沉浸式社交平台迈入资本市场的新阶段；中信证券担任此次IPO的独家保荐人。腾讯、米哈游、五源资本等为主要股东，其中腾讯持股比例达49.9%，但不参与日常经营管理，显示出相对清晰的治理分工。 从用户规模看，Soul已形成以年轻人群为核心的用户生态。截至2025年前八个月，平台累计注册用户约3.9亿，日均活跃用户1100万，其中Z世代用户占比超78.7%，用户结构高度集中。用户粘性方面，日均使用时长超过50分钟，人均每日点对点私信约75条，月均三个月用户留存率达80%，体现出较强的活跃度与留存能力。 根据第三方机构弗若斯特沙利文评估，Soul中国AI+沉浸式社交平台中表现居前。其日均活跃用户、日人均启动次数（20.1次）以及新安装用户30日留存率（23%）均排名第一，更印证了其在细分市场的地位。有关表现与平台对用户需求的把握密切相关。 财务上，Soul保持增长。2022年至2024年，公司收入分别为16.67亿元、18.46亿元及22.11亿元，三年复合增长率超过15%。2025年前八个月收入为16.83亿元，增长趋势延续。盈利能力上，公司自2023年起实现持续盈利，2024年全年经调整盈利为3.37亿元，2025年前八个月经调整盈利为2.86亿元；2024年经营活动所得现金净额为4.21亿元，现金流表现稳健。 Soul的竞争力主要来自其在AI技术上的投入与应用。公司自主研发的原生情绪价值大模型Soul X，嵌入社交全链路，通过用户兴趣图谱更精准识别需求，为用户提供沉浸式互动与情绪价值体验，从而带动体验与社区活跃度提升。 在“用户—AI—平台”的飞轮体系中，用户的高参与度为模型和算法优化提供数据基础，推动AI能力持续迭代；AI升级反过来提升互动体验，促进社区繁荣，并拓展情绪经济的商业化空间，同时为广告与IP生态等业务增长提供支撑，形成正向的商业循环。 根据上市申请文件，Soul拟将发售所得款项用于AI能力研发、全球拓展、用户规模提升、各类内容开发，并补充营运资金及一般企业用途，体现出对技术与国际化布局的侧重。 此次递交港交所上市申请，既是Soul资本化进程的关键一步，也为AI+沉浸式社交赛道的商业化路径提供了可参考样本。在社交平台竞争加剧的背景下，Soul通过聚焦Z世代用户、深化AI应用、发力情绪价值相关商业化等差异化策略，形成了自身的发展路径。
社交产品的价值不止在于连接数量，更在于连接质量与长期信任。Soul递表港交所所呈现的用户结构、经营数据与股权安排，折射出新一代社交平台在“体验—治理—商业化”之间寻求平衡的方向。未来，谁能在合规与社区秩序的基础上，持续提供更高质量的互动体验与更稳健的经营表现，谁就更有机会在竞争加剧的社交赛道中获得长期空间。