藏格矿业2025年业绩表现亮眼，净利润同比增长近五成，显示出其资源开发领域的强劲实力。该成绩的背后，是公司钾、锂、铜三大核心业务的协同发力。 氯化钾业务量价齐升 作为公司传统优势业务，氯化钾在2025年实现产销双增长。全年产量达103.32万吨，销量108.43万吨，产销率保持高位。同时，受市场供需关系影响，氯化钾平均售价同比上涨28.57%，达到2964.28元/吨。成本上，公司通过优化生产流程，销售成本同比下降17.60%，更提升了盈利能力。 碳酸锂业务受益于价格回暖 尽管年初因停产影响产量，但碳酸锂业务在四季度迎来价格回升，全年实现销售收入5.93亿元。公司盐湖提锂技术的低成本优势显著，销售成本仅为4.31万元/吨，远低于行业平均水平。随着碳酸锂价格企稳，该业务有望在2026年成为公司新的增长点。 参股公司贡献显著 巨龙铜业作为藏格矿业的重要参股企业，2025年贡献投资收益27.82亿元，占公司归母净利润的72.23%。随着其二期工程投产，铜、钼、银等矿产产能将大幅提升，进一步巩固公司在资源领域的竞争力。 2026年目标明确 藏格矿业已制定清晰的2026年生产计划，包括氯化钾100万吨、碳酸锂1.64万吨及铜精矿30万-31万吨。其中，西藏麻米错盐湖项目预计于第三季度投产，将为碳酸锂业务注入新动力。此外，公司在老挝的钾盐矿开发项目进展顺利，未来有望成为国际化资源开发的重要支点。
资源型企业的竞争力，不仅取决于资源禀赋，也取决于把周期波动转化为经营优势的能力；藏格矿业以钾肥稳住现金流、以锂盐打开增量、以铜资产增厚收益，在2025年实现了较高增长。展望未来，公司仍需提升项目达产效率、强化风险管理，并保持对市场变化的适应能力，才能将阶段性业绩转化为更可持续的长期价值。