红星美凯龙最新发布的2025年度经营数据显示，其自营商场业务面临营收下降；截至年底，公司运营的自营商场共74家，比上一年减少4家，主要集中在重庆、广州等省会城市。虽然营收规模缩减，但该业务毛利率却有所提升，显示公司正在通过精细化管理提高单店效益。
从关闭低效项目到加强轻资产管理，再到保持必要的优质储备，红星美凯龙的调整路径说明了行业在周期波动中"以结构换增长"的选择。未来，谁能更快完成从传统卖场租赁向"内容、服务与交付"综合能力的升级，谁就更有可能在家居消费回暖与存量改善的浪潮中率先实现业绩回升和高质量增长。