上海市证券同业公会近日公布了2025年上海地区投资咨询机构自律规范现场检查结果。
此次检查分别于4月和11月对部分投资咨询类机构开展，旨在规范行业运营、保护投资者权益。
检查结果显示，多家被检查机构在多个环节存在不同程度的问题，反映出当前行业自律管理仍存在薄弱环节。
在内控制度与合规管理方面，问题最为集中。
检查发现，被检查机构普遍存在内控制度不健全、制度执行力不足的现象。
其中，合规人员配置严重不足，部分机构合规人员占比仅为1.9%，远低于行业合理水平。
投顾人员与客户数量配置失衡问题更为突出，个别机构投顾人员与客户占比低至11.4%，平均每名投顾人员需服务2383名客户，这种极度失衡的配置使得投顾难以为客户提供充分的专业服务。
此外，对从业人员的合规培训频次不足、内容与实际业务结合不紧密，难以有效提升员工的合规意识和执业规范性。
投资者适当性管理制度执行不力是另一突出问题。
部分机构未制定完善的适当性管理制度，对在售产品未进行分类分级管理，未对产品风险等级进行科学评估。
更为严重的是，检查发现部分客户存在同一自然日内多次修改风险测评结果的情况，以达到特定风险等级要求，这种行为规避了适当性管理的初衷，增加了投资者风险。
客户投诉率居高不下反映出服务质量问题。
部分被检查机构客户投诉率较高，退费比例约为40%。
这一现象背后反映出多重问题：机构普遍存在重营销轻产品的倾向，投顾人员和合规人员配备与客户数量严重不匹配，退款流程繁琐复杂，客户权益保护机制不完善。
这些问题的叠加效应导致客户满意度下降，投诉率上升。
营销宣传中的不规范行为也被重点指出。
检查发现，部分机构宣传素材未经合规审核即对外发布，存在涉嫌夸大、诱导客户的表述。
个别机构对所售产品过往业绩进行夸大宣传，使用"安全""保证""无风险""高收益"等可能误导投资者的不当表述，甚至以个别客户好评作为广告宣传素材。
这些做法违背了证券市场信息披露的真实性原则，容易误导投资者做出不理性决策。
客户回访制度执行不到位也是检查发现的问题。
部分机构仅通过推送电子问卷形式开展回访，缺乏实质性的沟通互动。
客户回访未由专人独立实施，异常回访缺乏后续管控措施，回访制度未能覆盖整个服务过程，这些缺陷使得回访制度流于形式，难以有效保护投资者权益。
员工执业行为管理松散是另一风险点。
检查发现，部分机构对员工管控较为宽松，存在员工违规执业的情况。
个别机构证券从业人员违规开立证券账户，部分机构营销员工未取得证券从业资格，甚至无投顾资格的人员进行违规荐股。
这些行为直接违反了证券法规，增加了市场风险。
同时，部分机构未建立健全风险金制度，违规处罚流于形式，难以形成有效的约束力。
经营场所管理方面，部分被检查机构存在营业执照、经营许可证的注册地址与实际经营地址不一致的情况，这反映出机构对合规要求的重视程度不足。
上述问题的出现，既反映出部分机构对合规管理的认识不足，也暴露出行业自律管理的薄弱环节。
这些问题的存在直接威胁到投资者权益保护，损害市场秩序，需要引起高度重视。
上海市证券同业公会表示，将持续加强行业自律监督，配合监管部门推动行业健康发展。
这意味着后续将采取更加严格的监管措施，对违规机构进行处罚，对整改不力的机构进行重点跟踪。
同时，行业应建立更加完善的自律规则，提高违规成本，形成有效的市场约束机制。
此次现场检查如同给高速发展的证券投顾行业注入一剂清醒剂，揭示的不仅是具体违规行为，更是行业发展模式的深层反思。
当投资者教育日益普及、维权意识持续增强，那些企图靠打"擦边球"获利的机构终将付出更大代价。
唯有将合规经营转化为核心竞争力，才能真正赢得市场持久信任，这也是上海建设国际金融中心不可或缺的软实力。