世名科技（300522）发了2025年年报，咱们来盘一盘这事儿。先说收入，全年干了7.18亿，比去年多了3.04%，看着还行；但利润就掉了链子，归母净利润只有2041.1万，同比少了9.77%，增收不增利的情况挺明显。按季度看，第四季度卖了1.8亿，增长了4.77%，净利润193.05万更是翻了一倍多（114.47%），不过前几个季度拉垮了。 最让人操心的是应收账款。这块数字高达1.6亿，占了净利润的502.08%，比大家之前想的要差不少。之前分析师普遍猜公司能赚5260万左右，现在看估计是打了折扣。财报里的毛利率和净利率都往下走，毛利率23.93%跌了4.41%，净利率2.34%更是少了8.92%。销售、管理和财务这三项费用加起来9519.45万，占了营收的13.25%，比去年多花了11.49%的钱。 另外还有每股净资产、经营性现金流和每股收益这些硬指标也都不太好看。每股净资产2.45元跌了0.88%，每股经营性现金流只有0.04元（跌了89.55%），每股收益0.06元也少了9.83%。AI工具算了一笔账，公司去年的资本回报率ROIC只有2.19%，这跟上市以来中位数的11.82%比起来差远了。特别是最惨的2025年ROIC只有2.19%，说明赚钱太难。 从商业模式上看，这公司主要靠研发和营销吃饭。我们得仔细研究一下这俩驱动力到底靠不靠谱。再看看生意拆解的数据：过去三年净经营资产收益率分别是2.4%、4.7%、5.4%；净经营利润是1749.53万、3559.09万、3192.81万；净经营资产是7.31亿、7.63亿、5.94亿。营运资本这一块也挺烧钱：过去三年营运资本/营收分别是0.18、0.2、0.22；营运资本分别是1.23亿、1.43亿、1.6亿；营收分别是6.82亿、6.97亿、7.18亿。 最后还是那句话：建议大家多关注下公司的应收账款状况（占比502.08%）。以上内容是证券之星整理的AI算法生成的，不构成投资建议哦！