2025年最后一个交易日，蘅东光在北交所挂牌上市，成为该交易所全年第26家新上市企业。
这家专注于光通信领域无源光器件研发制造的企业上市，标志着北交所在服务创新型中小企业方面取得新的进展。
从全年数据看，北交所新上市企业呈现出明显的提质增效特征。
26家新上市公司合计募集资金76.19亿元，平均单家融资规模约2.9亿元。
更为重要的是，这些企业的整体质地得到显著提升。
统计数据显示，新上市企业中有18家为专精特新"小巨人"企业，占比达到近七成，远高于市场平均水平。
这些企业广泛分布在高端制造、新材料、信息技术、生物医药、轨道交通等国家重点支持的战略性新兴产业领域，包括星图测控、天工股份、交大铁发等知名企业。
北交所对创新型中小企业吸引力的提升，反映了多方面因素的共同作用。
一方面，北交所作为专业化的中小企业融资平台，其制度设计和服务体系日趋完善，为符合条件的优质企业提供了便利的融资渠道。
另一方面，国家对创新型中小企业的政策支持力度不断加大，相关部门在税收、融资、研发等方面出台了一系列扶持措施，激发了企业的上市积极性。
此外，投资者对创新型中小企业的认可度持续上升，市场对这类企业的投资热情高涨。
二级市场的表现进一步印证了这一趋势。
2025年，北交所市场交易活跃度保持在较高水平，日均成交金额和换手率均表现亮眼。
作为北交所"晴雨表"的北证50指数全年累计涨幅达38.8%，北证专精特新指数涨幅更是达到44.01%，均显著跑赢大盘。
新股赚钱效应尤其突出，新股首日平均涨幅超过300%，部分新股盘中涨幅甚至超过1000%。
单只新股的打新资金规模逼近万亿元，充分说明各类资金对北交所投资机会的高度关注。
从市场规模看，北交所已经成为中国资本市场中不可或缺的重要组成部分。
截至2025年12月31日，北交所上市公司总数达到288家，总市值达8694亿元。
从地域分布看，江苏、浙江、广东、北京、山东等经济发达地区的企业数量位列前五，分别为56家、33家、33家、24家、21家，体现了区域经济发展与企业上市的紧密关联。
其中，市值在百亿元以上的上市公司已有9家，这些龙头企业的出现标志着北交所上市公司质量的不断提升。
业内专家指出，北交所新上市企业质地的整体提升，充分体现了该交易所对优质创新型中小企业的吸引力显著增强。
这种吸引力的增强，既源于北交所自身制度建设的完善，也源于国家对创新驱动发展战略的坚定推进，更源于市场对创新型中小企业价值的日益认可。
展望未来，随着北交所制度创新的深入推进和市场影响力的不断扩大，预计将有更多优质创新型中小企业选择在北交所上市融资。
同时，随着公募基金、保险资金、养老金等各类机构投资者参与度的提高，北交所二级市场的交易活跃度也有望进一步提升，市场流动性将得到改善。
这将形成一个良性循环，进一步强化北交所作为创新型中小企业融资平台的核心功能。
资本市场的活力，最终要落到对实体经济的支撑力与对创新的包容度上。
北交所2025年的数据变化表明，面向创新型中小企业的制度优势正在释放，但越是在热度上升之时，越需要以规范治理、透明披露与长期资金培育来夯实根基。
让更多“专精特新”企业在规范轨道上做强做优做大，既是资本市场高质量发展的应有之义，也是推动产业迈向中高端的重要路径。