一、油价骤升，市场震荡 上周，中东地区军事冲突持续升级，霍尔木兹海峡通行受阻，全球能源供应链承压。在此影响下，国际油价大幅跳涨：纽约原油期货单周上涨35.63%，伦敦布伦特原油期货上涨27.88%，涨幅超出市场预期。 进入本周一亚洲交易时段，油价继续上行。霍尔木兹海峡通行仍不顺畅，加之海湾主要产油国储油空间紧张、被迫减产等因素叠加，纽约原油期货开盘即突破每桶100美元，为2022年俄乌冲突爆发以来首次重返三位数。盘中，纽约油价与布伦特油价一度短暂触及每桶110美元，市场紧张情绪升温。 多家国际投行警告，若与伊朗涉及的的冲突长期化，油价在三位数区间维持运行的概率将明显上升，全球能源危机风险需警惕。 二、通胀隐忧重燃，降息预期降温 能源价格快速上升，重新点燃市场对通胀反弹的担忧。此前，美联储对降息路径释放一定宽松信号，市场一度预期年内将迎来多次降息，但油价飙升迅速动摇了这个判断。 投资者普遍认为，能源成本上涨将通过生产、运输和消费等环节传导至整体物价水平，推高通胀数据，使美联储在政策调整上更为被动。若通胀明显回升，美联储推迟降息甚至重新收紧政策的可能性上升，这将对处于高位的资产价格形成压力。 ，美国2月非农就业数据意外走弱，深入加深市场对美国经济陷入“滞胀”风险的担忧。就业放缓与通胀压力并存，使美联储的政策空间进一步收窄。 三、金银承压，股市全线下挫 在多重利空因素影响下，此前持续走强的黄金市场明显降温。随着市场下调对美联储降息的预期，黄金作为无息资产的吸引力减弱，部分多头选择获利了结，国际金价上周下跌1.70%。白银调整更为剧烈，纽约白银期货单周下跌9.63%，跌幅显著高于黄金，反映出避险情绪回落与工业需求预期走弱的双重影响。 美股同样承压。上周，美国三大股指全线下跌：道琼斯工业平均指数下跌3.01%，标普500指数下跌2.02%，创去年10月以来最大单周跌幅，纳斯达克综合指数下跌1.24%。零售、航空、旅游休闲及金融等周期敏感板块跌幅更为突出。进入本周，美国三大股指期货在当地时间8日晚间开盘即全线跌超1.5%，道指期货盘中一度跌超2%，悲观情绪延续。 四、关键数据临近，前景扑朔迷离 本周，美国将陆续公布2月消费者价格指数（CPI）和1月核心个人消费支出价格指数（核心PCE）两份关键通胀数据，市场高度关注。 对于2月CPI，经济学家普遍预计同比涨幅不会快速反弹，主要依据是消费者支出趋于谨慎、二手车价格有所回落。但1月核心PCE的不确定性更大。由于不少企业在年初集中上调商品和服务价格，分析人士认为该数据存在反弹压力。若数据超预期，美联储的政策路径将更不明朗，市场对降息时间表也可能被迫重新定价。 与此同时，中东局势仍是左右全球能源市场的关键变量。高盛等机构指出，霍尔木兹海峡受阻持续时间将在很大程度上决定油价后续走势。本周不排除更多海湾国家因储油空间紧张而进一步减产，油价仍面临上行风险，全球金融市场的不确定性短期内难以消退。
当前国际金融市场的波动，凸显全球经济面临的多重挑战；地缘政治风险、能源供应紧张与货币政策不确定性相互叠加，市场参与者需提高风险意识。未来——各国政策协调的重要性上升——以更好应对潜在冲击，维护全球金融体系稳定。