一、市场整体形势：外部扰动叠加内部分化，废有色金属走势承压 近期，中东地区地缘局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行安全引发市场关注，全球大宗商品情绪随之波动。另外，国内废有色金属市场受供需结构分化、库存偏高及下游需求偏弱等因素影响，各品种价格表现分化明显。整体来看，下周废有色金属市场或延续偏弱格局，部分品种仍面临回调压力。 二、废铜：行情承压，货商观望情绪浓厚 本周废铜价格下跌约400元/吨，市场整体偏弱。价格回落后，货商多选择惜售观望，流通货源减少，成交明显缩量。加工端企业陆续复产，原料需求有所回升；同时铜杆升水持续扩大，对废铜价格形成一定支撑。 综合供需情况判断，下周废铜价格仍偏弱运行。市场预计电解铜关注区间为99200元至101500元/吨，光亮铜关注区间为89200元至91200元/吨。宏观不确定性未明显缓解前，市场操作仍以谨慎为主，短期成交活跃度难有明显改善。 三、废铝：涨势趋缓，地缘风险与企业压价形成双重制约 本周废铝价格整体上涨，各地区涨幅约300元至600元/吨，华东市场流通货源增加，成交有所改善。但后续能否延续上涨，市场分歧较大。 限制废铝更上行的因素主要有两上：一是宏观层面，中东局势演变使市场对全球铝供应的担忧反复，预期难以稳定；二是产业层面，价格抬升后，多地铝加工企业反映到货情况尚可，采购压力可控，压价收购增多，抑制废铝跟涨空间。 预计下周废铝涨幅将明显收窄，不排除阶段性回落。市场需持续关注中东局势及霍尔木兹海峡通行情况，评估全球铝供应链可能出现的变化。 四、废锌：基本面疲软，宏观扰动主导价格走向 废锌市场面临供需两端压力。供应端，国内锌锭社会库存维持高位，去库进展偏慢，持续压制锌价；需求端，终端消费偏弱，需求支撑不足，价格承压明显。 需要关注的是，出口窗口阶段性打开，对缓解国内高库存有一定帮助，但持续性仍待验证。在基本面偏弱的情况下，宏观因素对锌价的影响进一步增强，中东局势的不确定性成为影响市场情绪的关键变量。 预计下周
废有色金属市场的短期波动，既反映了宏观不确定性的传导，也说明了产业链供需再平衡的过程。面对地缘风险与基本面交织的局面，市场参与者应更注重经营与风控，强化风险识别和应对能力，在稳预期、稳现金流、稳供应链的基础上，把握结构性机会，推动行业在波动中保持更高质量的运行。